Pokud máte investice v technologickém sektoru, pravděpodobně letos skáčete radostí, ať už kvůli vzrůstajícímu zájmu o pokrok v oblasti umělé inteligence nebo kvůli obnově růstu akcií softwarových společností. Nasdaq Composite, technologický index, od počátku roku vzrostl o více než 30% a stále má potenciál růst.

Mezi akciemi, které mi při této rally přijdou na mysl, je Nvidia (NVDA), průkopník v oblasti polovodičů a AI. Je tak výrazně vpředu, že se může stát historickým milníkem v průmyslu.

Po vstupu společnosti Nvidia na začátku roku do prestižního klubu společností s tržní kapitalizací v řádu bilionů dolarů bylo očekáváno, že diskuse se zaměří více na její ambice v oblasti umělé inteligence a méně na její finanční ukazatele. Avšak společnost následně předvedla vynikající výsledky za první a poté ještě lepší za druhé fiskální čtvrtletí.

Ačkoliv akcie společnosti Nvidia, která od začátku roku zaznamenala růst o více než 200%, se může zdát předražená, po podrobnějším pohledu na její nejnovější finanční výkony je jasné, že nyní je stále vhodný čas k investování do této společnosti na dlouhodobém základě.

Plakátové dítě umělé inteligence

V prvním čtvrtletí fiskálního roku 2024, které skončilo 30. dubna, Nvidia hlásila tržby ve výši 7,2 miliardy USD. Toto číslo představovalo 19% zvýšení oproti minulému čtvrtletí, avšak meziročně to byl pokles o 13%. Navzdory tomu, akcie společnosti Nvidia po oznámení těchto čísel vzrostly o téměř 50%. Jak je to možné?

Při pohledu na podrobnosti investoři zjistili, že Nvidia zaznamenala rekordní příjmy z obchodního segmentu datových center. To samo o sobě byla pozitivní zpráva, ale skutečný šok přišel s odhadem pro následující čtvrtletí.

Během telefonické konference o výsledcích management společnosti Nvidia předpověděl meziroční růst tržeb o 64% na 11,0 miliardy USD pro druhé čtvrtletí končící 30. července. Co bylo ještě impozantnější, společnost nakonec překonala svůj vlastní odhad, dosahujíc tržeb ve výši 13,5 miliardy dolarů. Z těchto tržeb téměř tři čtvrtiny pocházely z segmentu datových center.

Je jasné, že produkty společnosti Nvidia určené pro umělou inteligenci mají obrovskou poptávku. Avšak s tak výraznými výsledky, jak by mohla být situace ještě lepší? Ale pozor, možná to není vše.

Co bude dál?

Pokud vám finanční data výše nepřijdou dostatečně překvapivá, zvažte prognózu společnosti Nvidia pro 3. fiskální čtvrtletí, kde očekávají tržby v růstu o 170% na 16,0 miliardy dolarů. Co je ještě pozoruhodnější, Nvidia financuje svůj růst z vlastního zisku. V tomto roce dosud společnost vykázala volný peněžní tok ve výši 8,7 miliardy dolarů, což je čtyřikrát více než v předchozím roce.

Nicméně Nvidia se musí vyrovnávat se dvěma problémy. První spočívá v klesajícím zájmu. V minulém roce mnohé firmy, hlavně v technologickém průmyslu, začaly propouštět, aby šetřily náklady. S vysokými úrokovými sazbami, které zvyšují náklady na financování, a inflací, která překračuje 2% cíl Federálního rezervního systému, lze očekávat, že podniky v různých oborech budou opatrněji spravovat své finance. Dražší AI produkty od společnosti Nvidia tak mohou čelit konkurenci z levnějších alternativ.

Dalším problémem pro společnost Nvidia je opatření americké vlády. Z důvodu obav o národní bezpečnost je vláda obezřetná v dodávkách sofistikovaných čipů do některých zemí, např. Číny nebo Ruska.

Toto může představovat seriózní komplikaci, i když je nyní předčasné určit dlouhodobý dopad na společnost Nvidia. Zatím se zdá, že tyto oblasti nemají vliv na globální růst poptávky po produktech společnosti Nvidia, a vedení firmy se nezdá být v krátkodobém horizontu tímto potenciálním problémem nijak zvlášť znepokojeno.

Měli byste si koupit akcie?

Po oznámení finančních výsledků společnosti Nvidia za 2. fiskální čtvrtletí reagovali analytici z Wall Street rychle stanovením svých odhadů pro cenu akcie. Zatímco Citigroup a Morgan Stanley nastavili cílovou cenu na 630 USD, což by znamenalo přibližně 40% nárůst oproti aktuální ceně, Bank of America a Truist jsou s odhady 650 a 668 USD trochu více optimističtí. Avšak Rosenblatt Securities překonává všechny s odhadem 1 100 USD.

Je potěšující vidět takový optimismus mezi analytiky, ale ocenění společnosti Nvidia také vzbuzuje otázky.

Ukazatele společnosti Nvidia, jako je poměr ceny k tržbám a poměr ceny k volnému peněžnímu toku, jsou výrazně vyšší než u srovnatelných společností, například AMD, Qualcomm a Taiwan Semiconductor. Na druhou stranu, grafy ukazují pokles těchto ukazatelů v posledním období, což souvisí s rostoucím podílem jejího obchodu v oblasti datových center.

Pokud investoři chtějí snížit svůj průměrný nákupní kurz, budou potřebovat buď výrazný propad zisku nebo pokles na trhu. Žádná z těchto situací však není garantována. Z toho důvodu může být malá investice do společnosti Nvidia na současném kurzu dobrým krokem pro dlouhodobé investory, kteří chtějí získat přístup k přední firmě v oblasti AI.

Zdroj: The Motley Fool