Od počátku roku zaznamenal technologický index Nasdaq výrazný růst o 43 %, což je částečně způsobeno vzrůstajícím zájmem investorů o umělou inteligenci (AI), která již hraje klíčovou roli v růstu řady společností. Přestože růstový trend může být přínosem pro mnoho firem, ne všechny akcie se zdají být správně ohodnoceny. Zaměříme se na důvody, proč by společnosti C3.ai (AI) a Arm Holdings (ARM) mohly v roce 2024 čelit potížím.

1. C3.ai

Od začátku roku 2023 zaznamenaly akcie softwarové společnosti C3.ai úžasný růst o 183 %, což bylo vynikající pro ty, kteří do ní investovali na začátku tohoto roku. Přestože byla tato investice výnosná, fundamentální aspekty společnosti nejsou tak silné. C3.ai, navzdory svému zaměření na umělou inteligenci, stále čelí problémům jako je vysoká spotřeba hotovosti a slabý růst.

Založená v roce 2009, C3.ai poskytuje podnikový software pro různá průmyslová odvětví, včetně predikce selhání vojenských letadel a optimalizace průmyslových procesů. Má sice klienty z prominentních společností jako Shell a americké letectvo, ale její provozní výsledky nejsou přesvědčivé.

Společnost vykázala meziroční růst tržeb o 17 % na 73,2 milionu dolarů, převážně z pravidelných předplatných klientů. Vysoké náklady na výnosy a režijní výdaje však vedly k provozní ztrátě 79,4 milionu dolarů, což je o 10 % více než minulý rok. S takto omezeným růstem příjmů se zdá nepravděpodobné, že by společnost brzy dosáhla ziskovosti. Navzdory tomu, s 762 miliony dolarů v hotovosti a obchodovatelných cenných papírech, společnost není v bezprostředním nebezpečí ztráty likvidity potřebné pro svůj provoz.

Přestože C3.ai na základě svých finančních výkazů nevypadá jako špatná společnost, její ocenění je přehnaně vysoké. S poměrem ceny a prodeje (P/S) 12,6 jsou její akcie zhruba pětkrát dražší než průměrný podíl v indexu S&P 500, což je příliš vysoké vzhledem k nabízené hodnotě.

2. Arm Holdings

Společnost Arm Holdings využila příležitost, když v září tohoto roku uskutečnila svou primární veřejnou nabídku akcií (IPO), a stala se součástí rostoucího zájmu o umělou inteligenci, což jí umožnilo dosáhnout tržní kapitalizace 73 miliard dolarů. Jako výrobce čipů může těžit z rostoucího trhu AI, ale zároveň čelí výzvě ospravedlnit své vysoké ocenění.

Arm Holdings, založená v roce 1990 ve Velké Británii, je předním hráčem v oblasti návrhu a licencování technologií pro výrobu centrálních procesorových jednotek (CPU), používaných v širokém spektru spotřebního a podnikového hardwaru. Společnost očekává, že rostoucí poptávka ze strany datových center a poskytovatelů cloud computingu bude kompenzovat její tradiční zdroje příjmů, jako jsou chytré telefony a osobní počítače.

Nicméně, podobně jako C3.ai, Arm Holdings čelí problému s oceněním. S poměrem ceny k tržbám 26 je její ocenění extrémně vysoké, dokonce v porovnání s C3.ai.

Ve srovnání s přední polovodičovou společností Nvidia, která má ocenění 27násobku tržeb, Arm Holdings nepředvádí podobný růst. Nvidia zaznamenala v posledním čtvrtletí meziroční nárůst tržeb o 206 %, zatímco Arm zvýšil své tržby pouze o 28 % na 806 milionů dolarů. Pro investory, kteří hledají investiční příležitosti v AI, mohou existovat lepší alternativy.

Zaměřte se na základní údaje

Od uvedení ChatGPT na trh na konci roku 2022 se zdá, že umělá inteligence vstoupila do období intenzivního mediálního zájmu, což je situace, kdy nadšení investorů může převážit nad fundamentálními aspekty. Akcie firem spojených s touto technologií, včetně C3.AI a Arm Holdings, si zaznamenaly výrazný nárůst hodnoty, přestože nebylo pozorováno žádné významné zlepšení v jejich podnikání. Investoři by měli být opatrní při držení akcií těchto společností do roku 2024, protože vzruch kolem AI začíná ustupovat a tlak na firmy spojené s AI, aby ospravedlnily svá vysoká ocenění, roste.

Zdroj: The Motley Fool