Před Díkůvzdáním bude Wall Street pozorně sledovat společnost Nvidia, středový bod letošního boomu umělé inteligence. Její akcie v roce 2023 vzrostly o 245%, čímž výrazně převýšily ostatní členy indexu S&P 500. Tržní kapitalizace společnosti nyní dosahuje 1,2 bilionu dolarů, což je mnohem větší než u společností Meta nebo Tesla. Jakékoli nepříznivé zmínky o ochlazení nadšení z generativní umělé inteligence, přechodu zákazníků k AMD nebo negativní vlivy omezení v Číně by mohly znamenat problémy pro akcie, které se nacházejí na vlně úspěchu.

„Očekávání jsou vysoká, což vede k tomu, že 21. listopadu NVDA zveřejní výsledky za 3Q24,“ napsali minulý týden ve své zprávě analytici Bank of America. Na akcie mají nákupní rating a uvedli, že „očekávají překonání/zvýšení“.

Investoři se zaměřují na dva hlavní problémy: omezení v Číně a rostoucí obavy z konkurence. Příchod společnosti AMD do oblasti generativní umělé inteligence výrazně mění dynamiku trhu grafických procesorů (GPU) pro umělou inteligenci, který dosud Nvidia ovládala sama.

Výkonná ředitelka společnosti AMD, Lisa Su, nedávno uvedla, že čtvrté čtvrtletí by mohlo přinést tržby z GPU kolem 400 milionů dolarů a v roce 2024 dokonce přes 2 miliardy dolarů. V červnu pak společnost oznámila, že její nejnovější pokročilý GPU pro AI, MI300X, začne dodávat některým zákazníkům ještě letos.

I když Nvidia stále dominuje trhu GPU pro AI, vysoké ceny jsou závažným problémem.

„NVDA musí důrazně čelit tvrzení, že její produkty jsou pro generativní odvozování AI příliš drahé,“ napsali analytici Bank of America.

Minulý týden Nvidia uvedla na trh H200, GPU určené pro trénování a provoz modelů AI. Tyto modely stojí za vlnou generativní umělé inteligence, umožňují firmám vytvářet sofistikovanější chatboty a proměňovat jednoduchý text v kreativní grafické návrhy.

Tento nový GPU je vylepšením čipu H100, který OpenAI využívá k trénování svého pokročilého jazykového modelu GPT-4 Turbo. Cena čipů H100 se odhaduje podle společnosti Raymond James na 25 000 až 40 000 dolarů a k vytvoření nejrozsáhlejších modelů je potřeba tisíců těchto čipů pracujících společně v procesu známém jako “trénování“.

Tyto čipy H100 jsou součástí datových center společnosti Nvidia, jejichž tržby ve druhém fiskálním čtvrtletí vzrostly o 171% na 10,32 miliardy dolarů, což tvořilo zhruba tři čtvrtiny celkového příjmu společnosti.

Podle analytiků z FactSetu se očekává téměř čtyřnásobný nárůst datových center na 13,02 miliardy USD ve třetím fiskálním čtvrtletí oproti 3,83 miliardám USD před rokem. Celkové příjmy by měly stoupat o 172% na 16,2 miliardy dolarů podle analytiků oslovených LSEG, dříve Refinitiv.

Pro čtvrté fiskální čtvrtletí se očekává nárůst až 195% podle odhadů LSEG. Růst by měl pokračovat v průběhu roku 2024, avšak očekává se postupné zpomalování každého čtvrtletí.

Během prezentace výsledků se vedení společnosti pravděpodobně bude muset vyrovnat s dotazy týkajícími se nedávného zmatečného vývoje ve společnosti OpenAI, tvůrce chatbota ChatGPT, který byl klíčovým faktorem v růstu společnosti Nvidia. V pátek oznámilo vedení společnosti OpenAI neočekávané odvolání generálního ředitele Sama Altmana v souvislosti se spory ohledně rychlosti vývoje produktů a cílů společnosti.

OpenAI a Microsoft jsou oba velkými odběrateli grafických procesorů společnosti Nvidia. Po náročném víkendu společnost OpenAI v neděli večer oznámila dočasné vedení bývalým CEO Twitche Emmettem Shearem, zatímco generální ředitel Microsoftu Satya Nadella sdělil, že bývalý generální ředitel OpenAI Sam Altman a odvolaný předseda Greg Brockman budou společně vést nový tým pro výzkum pokročilé umělé inteligence.

Investoři společnosti Nvidia dosud zanedbávali obavy ohledně Číny, ačkoli mohou mít pro firmu významné dopady. Čipy H100 a A100 pro umělou inteligenci byly loni prvními, které postihla nová americká omezení, jejichž cílem bylo omezit prodej do Číny. I přes to Nvidia v září 2022 uvedla, že americká vláda povolila vývoj H100 v Číně, kde tvoří 20 až 25% jejího obchodu s datovými centry.

Údajně společnost našla způsob, jak nadále obchodovat s druhou největší ekonomikou světa a zároveň dodržovat americká pravidla. Podle čínských finančních médií Cailian Press plánuje Nvidia dodat čínským výrobcům tři nové čipy založené na H100.

Nvidia se dříve vyhýbala poskytování ročních výhledů a zaměřovala se spíše na příští čtvrtletí. Nicméně s ohledem na to, kolik investorů do společnosti letos investovalo a na očekávání tohoto týdne, budou pozorně sledovat slova generálního ředitele Jensena Huanga na konferenčním hovoru, zda se neobjeví nějaká známka, že by rozruch kolem generativní umělé inteligence mohl opadnout.

Zdroj: CNBC, zdroj úvodní fotografie: PCMag