V roce 2023 akcie společnosti Tesla (TSLA) zažily výrazné výkyvy, oscilující mezi 108 dolary a 293 dolary, přičemž nyní se pohybují kolem 215 dolarů po poklesu v posledních měsících. S tímto vývojem došlo také ke změně sentimentu ohledně akcií Tesla, způsobené částečně změnou jejich strategie na trhu elektrických vozidel (EV).

Tesla dříve vykazovala v oboru nejlepší marže, což akcionářům přinášelo silný růst a významné zisky. Nyní však společnost přistoupila ke strategii prodeje svých vozidel za nižší ceny (a tedy i nižší marže) v rámci snahy udržet si svůj podíl na trhu EV, zvláště když tradiční automobilky uvádějí na trh svá elektrická vozidla. Tento krok vedl některé investory k přehodnocení svého postavení vůči společnosti Tesla.

Investoři tedy musí zvážit, zda věří v dlouhodobý potenciál Tesly na trhu elektrických vozidel, i když to může znamenat nižší krátkodobé zisky a marže. Je důležité pečlivě sledovat tržní trendy, konkurenci a schopnost společnosti inovovat a adaptovat se na změny v automobilovém průmyslu při rozhodování o investici do jejich akcií.

Tesla už nemusí vydělávat své prémiové ocenění

Diskuze o ceně akcií Tesly se často soustředí na její ocenění. Tesla dominuje americkému trhu s elektromobily, ale otázka zní, zda je oprávněné hodnotit společnost téměř na 700 miliard dolarů, zvláště když tradiční výrobci automobilů jako Toyota, Ford a General Motors mají celkovou hodnotu méně než poloviny této částky.

Dříve byl argument pro nákup akcií Tesly založen na vysokých hrubých maržích společnosti, které byly výjimečné ve srovnání s ostatními automobilkami kromě prémiových značek jako Ferrari. Nyní však s rostoucími vstupními náklady a snižováním cen jejích vozidel Tesla již toto výsadní postavení nemá.

To vyvolává otázky ohledně ocenění společnosti, když se její akcie obchodují za 69násobek zisků, v porovnání s 9,1 u Toyoty a 6,4 u Fordu, což naznačuje, že by se měla přiblížit hodnocení svým konkurentům.

Na druhou stranu, zastánci nákupu akcií Tesly by mohli poukázat na to, že management firmy na konferenčních hovorech uváděl, že snížení cen je pouze dočasné opatření v reakci na prostředí s vysokými úrokovými sazbami. Tesla se odlišuje od mnoha výrobců tím, že neposkytuje vlastní financování vozidel.

Klíčem je sledovat, jak se bude situace vyvíjet po snížení úrokových sazeb. Pokud se marže Tesly zlepší, argument pro nákup akcií bude posílen. Pokud se to nestane, argument medvědů bude posílen.

Nicméně tato diskuse se stále soustředí pouze na stávající podnikání Tesly a nezohledňuje celkový potenciál a strategii společnosti.

Tesla má ambice být mnohem víc než jen výrobcem elektromobilů

Tesla má kromě svého současného podnikání také další projekty, jako jsou plně autonomní řízení (FSD), robotické taxi a nové modely aut pro různé segmenty trhu. Z pohledu nákupu jsou tyto projekty považovány za inovativní a potenciálně revoluční, pokud budou úspěšně realizovány. Hodnocení takových technologií jako FSD je obtížné, jelikož není jasné, jak velký bude jejich přijetí a v jaké míře. Stejně tak je to s robotickými taxíky a investicemi Tesly do umělé inteligence (AI).

Na straně prodeje však mnozí investoři nejsou přesvědčeni o realizaci těchto ambiciózních projektů a doporučují soustředit se na současná produkty Tesly, protože neexistují žádné záruky pro budoucnost.

Co se týče mého názoru na to, co by investoři měli dělat s akciemi Tesly, jsem nerozhodný a preferuji pozici „držet“. Krátkodobý pokles marží je znepokojující, ale věřím v dlouhodobý potenciál Tesly ve srovnání s tradičními automobilkami. Očekávám, že zvýšení cen bude úspěšné po snížení úrokových sazeb. Tesla má také několik slibných projektů ve vývoji, ale tyto by momentálně neměly být hlavním faktorem při rozhodování o investici.

Akcie společnosti Tesla byly vždy kontroverzní, a v roce 2023, kdy medvědi dosáhli určitých úspěchů, se debata vyrovnala. Cena akcií bude záviset na hrubých maržích Tesly, přičemž další pokles může akcie poslat ještě níže. Naopak, pokud dojde ke zlepšení v roce 2024, není vyloučeno, že hodnota Tesly dosáhne 1 bilionu dolarů.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: The New York Times