Chevron v roce 2023 zasáhly zvraty ve dvou klíčových oblastech těžby ropy – v americkém Permu a v Kazachstánu – a jeho naděje na rychlé schválení akvizice konkurenční společnosti Hess Corp v hodnotě 53 miliard dolarů poklesly.
Akcie společnosti od počátku roku poklesly o 15% a zaostávají tak za výkonností akcií čtyř velkých konkurentů – BP (BP.L), Exxon Mobil (XOM.N), Shell (SHEL.L) a TotalEnergies (TTEF.PA). Slabé výnosy akcií kontrastují s její výkonností ve srovnání se stejnými společnostmi v pěti letech do prosince 2022.
Podle investiční společnosti LSEG sedm firem z Wall Street snížilo za posledních 30 dní své odhady zisku společnosti Chevron za čtvrté čtvrtletí v průměru o 12%. Žádná z 15 firem, které LSEG sleduje, svůj odhad nezvýšila.
„Chevron je společnost zaměřená na výkonnost a uvědomuje si, že jsme nedosahovali našich možností,“ uvedl v e-mailové odpovědi jeho mluvčí. Nevyjádřil se k tomu, zda společnost uvažuje o snižování počtu pracovních míst v příštím roce.
Odhady zisku Chevronu pro rok 2024 byly podle LSEG za posledních 30 dní sníženy v průměru o 10,3% na 14,17 USD na akcii. Její větší americký konkurent, společnost Exxon Mobil, také snížil odhady, ale o méně než 4%.
Investoři v minulosti přiznávali Chevronu prémii za dobré provozní výsledky a alokaci kapitálu, uvedl analytik Citibank Alastair Syme, který tento měsíc snížil cílovou cenu společnosti na 148 USD ze 170 USD a hodnotil ji jako neutrální.
Bude rok 2024 jen přestávkou?
Obnovení důvěry investorů v provozní cíle společnosti „by mohlo nějakou dobu trvat“, řekl Syme a rok 2024 charakterizoval jako „rok přestávky z hlediska růstu“.
První polovina roku 2024 „je zakalena fúzemi a akvizicemi“, uvedl analytik UBS Josh Silverstein, který tento měsíc snížil cílovou cenu Chevronu ze 194 na 185 USD. Přesto hodnotí společnost jako nákupní díky „diskontní ceně akcií“ a vyhlídkám na novou těžbu ropy po druhém čtvrtletí roku 2024.
Finanční ředitel Chevronu Pierre Breber tento měsíc v e-mailu napomenul zaměstnance a uvedl, že těžba ropy a plynu, rafinérské provozy a projekty na snižování emisí oxidu uhličitého jsou pod plánem.
„Můžeme – a musíme – udělat víc,“ uvedl v nezvykle ostrém sdělení, které znepokojilo některé zaměstnance, kteří tento vzkaz vnímali jako náznak, že se společnost připravuje na snižování nákladů a pracovních míst, aby zlepšila výsledky v roce 2024.
Breberovo pokárání přišlo společně s druhou žádostí amerických antimonopolních úřadů o informace o připravované akvizici společnosti Hess.
Generální ředitel Michael Wirth uvedl, že žádost znamená, že uzavření transakce se „protáhne dále v roce“ oproti jeho naději na dokončení v prvním čtvrtletí. Zpoždění oddálí přístup Chevronu k přibližně 400 000 barelům ropy a plynu denně (bpd), které by Hess přidal k produkci Chevronu.
V říjnu Wirth zveřejnil více než šestiměsíční zpoždění a vyšší než očekávané náklady na rozšíření o 260 000 barelů denně v rámci svého rozsáhlého ropného projektu v Kazachstánu. Těžba v tomto zařízení klesne o 50 000 bpd oproti roku 2023 kvůli údržbě a změnám zařízení.
V břidlicových provozech v Permianu klesla produkce Chevronu ve třetím čtvrtletí o 2% oproti druhému čtvrtletí. Očekává však, že rok zakončí s 10% meziročním nárůstem, uvedli její představitelé.
Společnost v srpnu uzavřela akvizici producenta břidlicových ložisek PDC Energy Inc, která zvýšila produkci Chevronu v USA o 285 000 barelů denně. Potvrdila předchozí výhled na zvýšení produkce o 3% ročně, nyní na vyšší bázi.
Podle analytika Bank of America Douga Leggatea „nedávná slabší výkonnost“ „staví akcie do pozice potenciálně favorizované mezi hlavními světovými ropnými společnostmi v roce 2024“.
Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: CNBC
