BOJ je plně připravena ukončit zápornou úrokovou sazbu, pravděpodobně v dubnu, říká bývalý úředník

Bývalý člen bankovní rady BOJ uvedl, že Bank of Japan je plně připravena zvážit ukončení své poslední záporné úrokové sazby, s dubnem jako nejpravděpodobnějším termínem pro takový krok.

„BOJ je zcela připravena,“ řekl ve středečním rozhovoru Makoto Sakurai, bývalý člen bankovní rady. „Čeká jen na poslední impuls v podobě jednoho nebo dvou ekonomických údajů.“

Bývalý úředník uvedl, že pravděpodobným termínem pro zvýšení sazeb je duben, avšak to bude záviset na prvních výsledcích jarních mzdových jednání, která mají proběhnout v březnu. Tento názor sdílí většina pozorovatelů BOJ oslovených agenturou Bloomberg.

Co může překvapit hráče na trhu, je pomalý proces normalizace japonské centrální banky po prvním zvýšení sazeb od roku 2007. To se bude lišit od toho, co bylo vidět v USA a Evropě, podle slov bývalého úředníka.

„BOJ bude postupovat pouze pomalu. Je to zcela odlišné od“ Federálního rezervního systému a Evropské centrální banky, řekl Sakurai. „To, co japonská ekonomika potřebuje, je pokračování přiměřené úrovně uvolňování měnové politiky.“

Sakurai předpokládá, že konečná úroková sazba BOJ pravděpodobně dosáhne přibližně 0,5 % pro její krátkodobou sazbu a bude trvat bance asi tři až čtyři roky, než se k tomu dostane. To znamená, že v prvním roce by mohlo být pouze jedno nebo dvě zvýšení sazeb.

„Trh bude v dubnu a květnu vzrušený jako na velkém večírku“ s prvním zvýšením sazeb za posledních 17 let, řekl Sakurai. „Ale to určitě vychladne“, až si uvědomí velmi pozvolné tempo následného zvyšování sazeb.

Sakurai byl členem bankovní rady v období mezi lety 2016 a 2021, kdy byl guvernérem Haruhiko Kuroda. Byl významnou postavou, která hrála klíčovou roli při naznačování konsenzu ohledně politiky BOJ.

V říjnu naznačil možnost ukončení záporných úrokových sazeb v posledních měsících roku 2023. Dříve také správně předpověděl, že úprava programu YCC proběhne kolem podzimu 2022, což se potvrdilo v prosinci téhož roku. Sakurai udržuje úzký kontakt s představiteli BOJ a má také dobré vztahy s Kazuo Uedou.

Jarní jednání o mzdách budí mezi pozorovateli BOJ zvýšenou pozornost

Sakurai zdůraznil, že není třeba, aby centrální banka spěchala se zvyšováním sazeb, protože existuje pouze malé riziko, že inflace výrazně přesáhne svůj stanovený cíl. Toto riziko je odlišné od situace, kterou zažívali v nedávné době Fed a ECB. Banka by měla také pečlivě posoudit možné důsledky vyšších sazeb na soukromé banky, zejména na regionální úrovni.

Zatímco pozorovatelé BOJ sledují vývoj skandálu v rámci vládnoucí Liberálnědemokratické strany kolem premiéra Fumia Kišidy a jeho vztahu k financím, Sakurai naznačil, že tento politický vývoj by mohl mít vliv na časování ukončení nízkých sazeb. Největší frakce LDP, která byla zastáncem agresivní měnové politiky, byla tímto skandálem nejvíce zasažena, což snižuje její vliv.

„BOJ má nyní volné ruce,“ řekl Sakurai. „Je skutečně na guvernérovi Uedovi, aby rozhodl“, kdy chce zvýšit sazbu.

Zdroj: Bloomberg, zdroj úvodní fotografie: Getty Images

Chcete začít obchodovat a nevíte jak na to? Zanechte nám na sebe kontakt a my Vám rádi a nezávazně poradíme.

    Facebook
    Twitter
    LinkedIn