Apple (AAPL) je největší společností na světě s tržní hodnotou 3,37 bilionu dolarů, ale Nvidia (NVDA) není daleko, s druhým místem a hodnotou 3,13 bilionu dolarů. Aby Nvidia předběhla Apple a stala se největší společností na světě, musely by její akcie vzrůst o přibližně 8 %, za předpokladu, že akcie Applu zůstanou na stejné úrovni.

Je to reálné? Zatímco tržby Applu za posledních 12 měsíců dosáhly 385 miliard dolarů, Nvidia má výrazně nižší tržby, kolem 96 miliard dolarů.

Apple má problém s růstem, zatímco Nvidia ne

Současná situace obou společností je naprosto odlišná.

Spotřebitelské produkty Applu jsou stále velmi oblíbené v USA i na mezinárodních trzích, ale společnost se v poslední době potýká s nedostatkem růstu tržeb. Hlavní příčinou je stagnace prodejů iPhonů, přičemž za poslední tři roky nedošlo k významnému zvýšení prodejů tohoto vlajkového produktu.

Velké naděje byly vkládány do letošního uvedení iPhonu 16, který měl podpořit vlnu upgradů díky integraci Apple Intelligence, AI technologie od Applu. Nicméně, poptávka po iPhonu 16 byla podle zpráv slabá, což zbrzdilo očekávaný obchodní impuls.

Na druhé straně Nvidia nemá s růstem problém. Její grafické procesory (GPU) jsou klíčové pro AI revoluci, protože jsou nejlepší na trhu. Největší AI společnosti nakupují tyto procesory ve velkém, což výrazně zvyšuje příjmy Nvidie. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2025 (končícím 28. července) zaznamenala Nvidia meziroční růst tržeb o 122 %, a vedení očekává, že v dalším čtvrtletí dosáhne tržeb 32,5 miliardy dolarů, což znamená 80% růst oproti předchozímu roku.

Nvidia pravděpodobně udrží tento růst i v příštím roce, protože mnoho společností nadále buduje svou AI infrastrukturu. Růst podpoří také nová architektura Blackwell, která přinese výrazné zlepšení výkonu oproti současné Hopper architektuře.

Analytici Wall Street předpovídají, že příjmy Nvidie v příštím roce vzrostou o 42 %, což je výrazně více než očekávaný 8% růst Applu.

Přesto, i když Nvidia zaznamenává rychlejší růst, její tržby stále zůstávají nižší než u Applu. Jak tedy může společnost s menšími příjmy předstihnout Apple a stát se největší na světě?

Zisky společnosti Nvidia příští rok explodují

Příjmy nejsou jediným měřítkem při hodnocení společnosti, mnohem větší váhu mají zisky a celkové ocenění. Kdyby šlo jen o příjmy, Walmart by byl největší společností na světě s příjmy 665 miliard dolarů, což je mnohem více než 385 miliard dolarů u Applu.

Když se ale podíváme na zisky, Nvidia začíná Applu konkurovat.

I když Nvidia postupně dohání rozdíl, její zisk je zatím přibližně poloviční oproti Applu. Díky rychlému růstu a vyšší ziskové marži (55 % u Nvidie oproti 26 % u Applu) by ale Nvidia mohla Applu v oblasti zisků brzy konkurovat.

Pokud si obě společnosti udrží své současné ziskové marže do konce svého fiskálního roku (Apple na konci září a Nvidia v lednu), Apple by měl dosáhnout zisku okolo 110 miliard dolarů, zatímco Nvidia přibližně 98 miliard dolarů.

To je sice stále velký rozdíl, ale pokud Nvidia bude nadále růst tak, jak předpovídají analytici, mohla by se Applu přiblížit.

Dalším faktorem je ocenění. Investoři často dávají vyšší hodnotu společnostem, které rostou rychleji nebo mají silnou značku. Nvidia má obě tyto výhody, což vysvětluje její vysoké ocenění. Apple má silnou značku, ale jeho růst je pomalejší. Pokud se Nvidia udrží na současné trajektorii až do roku 2026, může získat vyšší prémii než Apple, což by ji mohlo posunout na pozici největší společnosti na světě.

Nvidia má před sebou obrovský růst a její finanční pozice se v příštím roce výrazně změní. To by jí mohlo pomoci předstihnout Apple jako největší společnost, zejména pokud Apple nenajde řešení svých problémů s růstem.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: Nairametrics