Nedávná rallye bitcoinu ho možná vynesla za hranici 42 000 dolarů a pomohla mu vzdálit kryptografickou zimu roku 2022. Byl to však také rok, kdy největší kryptoměna podle tržní kapitalizace začínala na vratkých základech na úrovni pouhých 16 500 dolarů.

Zde je to, co byste měli vědět, když se kryptotrhy dívají do příštího roku a stojí na prahu důležitých událostí, jako je osud schválení spotového burzovně obchodovaného fondu (ETF) na bitcoin, půlení bitcoinu a vývoj v oblasti regulace kryptoměn.

Spotový ETF na bitcoin by mohl změnit pravidla hry

Od doby, kdy společnost Blackrock (BLK) v červnu původně podala u americké Komise pro cenné papíry (SEC) žádost o spotový ETF na bitcoiny, je blížící se schválení takového finančního produktu klíčovou oblastí, na kterou se kryptotrh zaměřuje.

Drobní investoři mohou zatím získat expozici vůči kryptoměnám pouze prostřednictvím ETF, které obchodují s futures na kryptoměny. Spotový bitcoinový ETF by investorům, zejména drobným, umožnil získat přístup k bitcoinu, aniž by museli svou investici držet v bitcoinové peněžence.

Analytici očekávají, že pokud Komise pro cenné papíry a burzy schválí spotové ETF na bitcoin, budou do nich proudit velké peníze, a tento optimismus pomohl zvýšit cenu bitcoinu.Podle zprávy agentury Bloomberg se očekává, že trh spotových ETF na bitcoin časem vzroste na 100 miliard dolarů. Zpráva společnosti Galaxy odhaduje, že příliv peněz do spotových ETF na bitcoin by se mohl zvýšit ze 14 miliard dolarů v prvním roce na 39 miliard dolarů během tří let.

Přesto však kolem rozhodnutí Komise pro cenné papíry a burzy (SEC) přetrvává nejistota. SEC údajně vedla několik kol jednání s potenciálními emitenty ETF, přičemž emitenti upravovali žádosti, aby splnili očekávání regulátorů.

„Jsem optimista, ale myslím, že je dost pravděpodobné, že než se dočkáme pozitivních zpráv, proběhne další kolo zamítnutí,“ řekl nedávno agentuře Bloomberg generální ředitel společnosti BitGo Mike Belshe.

Společnost Blackrock a další společnosti rovněž podaly žádosti o spotové ETF na ether. Pravděpodobnost schválení těchto produktů založených na alternativním kryptoaktivu je však podobně nejasná.

Proč bude nadcházející půlení bitcoinu klíčové

Halving Bitcoinu – neboli událost, která zhruba na polovinu sníží odměny těžařům Bitcoinu za úspěšnou těžbu této kryptoměny – se očekává v roce 2024.

Proč je to důležité? S 21 miliony bitcoinů je jejich nabídka omezená, takže je těžší je těžit, protože se do oběhu dostává více bitcoinů. Těžaři bitcoinů jsou odměňováni za úspěšnou těžbu bloku. A tato odměna se snížením na polovinu snižuje, což nepřímo ovlivňuje i počet Bitcoinů v oběhu. A cena je nepřímo úměrná nabídce.

Cykly vzestupu a pádu kryptotrhů se obecně točí kolem události půlení Bitcoinu, která se odehrává zhruba každé čtyři roky a zahrnuje snížení množství nových Bitcoinů, které jsou vydávány těžařům v síti, na polovinu přibližně každých deset minut.

Podle zprávy správce kryptoaktiv Grayscale existuje důvod se domnívat, že tato událost halvingu (a případný pozitivní vítr v zádech ze schválení spotového fondu Bitcoin ETF) by mohla mít větší dopad, než tomu bylo v minulosti. Důvodem je současné rozložení nabídky Bitcoinu, která je z velké části v držení subjektů, jež mají tendenci držet ji po dlouhou dobu.

„Pokud budou tyto trendy pokračovat, tým Grayscale Research předpokládá, že dynamika vlastnictví Bitcoinu by mohla stále více zesilovat dopad makro událostí, jako je vývoj globálních politik a regulace (např. schválení spotového ETF na Bitcoin v USA), a také vývoj na kryptotrhu, jako je půlení Bitcoinu v roce 2024,“ uvedl ve zprávě analytik Grayscale Will Ogden Moore.

Navzdory snížení ceny bitcoinu pro těžaře v souvislosti s událostí poloviční hodnoty, generální ředitel společnosti Sabre56 Phil Harvey říká, že těžební průmysl bude v pořádku, a to i v případě, že spotový ETF pro bitcoin nebude schválen. „V případě, že nedojde ke spuštění ETF, těžební sektor si pravděpodobně zachová svůj současný zdravotní stav,“ řekl Harvey společnosti Investopedia. „Současné ukazatele příjmů těžařů s přímým přístupem k energii a vybavených nejmodernějšími zdroji energie odhalují robustní ekonomické prostředí. Očekává se, že současná ekonomická situace vydrží a zajistí trvalé a zdravé ziskové marže po ukončení těžby.“

Jasno v otázce regulace kryptoměn na obzoru?

Rok 2023 byl masivním rokem pro vynucovací akce v oblasti kryptoměn, kdy mnoho největších jmen v oboru, od Binance po Coinbase, čelilo žalobám ze strany SEC nebo dokonce ministerstva spravedlnosti. Bývalý generální ředitel FTX Sam Bankman-Fried byl shledán vinným z podvodu a bývalý generální ředitel Binance Changpeng Zhao čelí obvinění z porušení zákona o bankovním tajemství.

Po těchto nedávných událostech začíná být jasné, že léta Divokého západu v kryptografickém průmyslu se možná chýlí ke konci. Americká senátorka Cynthia Lummisová se nedávno podělila o svůj optimismus, že počátkem roku 2024 může konečně nastat regulační jasno v důsledku přesunu tradičních finančních titánů na trh s kryptoměnami.

Předseda americké Komise pro obchodování s komoditními futures (CFTC) Rostin Behnam navíc poukázal na zvýšené obavy Kongresu ohledně možného využití kryptoměn k nelegálnímu financování jako na důvod obnoveného zájmu zákonodárného sboru o toto téma.

Pokud jde o další oblasti regulace a politiky, které by mohly ovlivnit trh s kryptoměnami v roce 2024, vedoucí oddělení makléřských řešení společnosti TradeStation Anthony Rousseau poukázal na změnu pravidel Rady pro finanční účetní standardy (FASB) pro oceňování kryptoaktiv a na potenciální ukončení politiky zpřísňování měnové politiky Federálního rezervního systému a dalších centrálních bank.

Změna pravidel FASB „nyní otevírá korporacím cestu k tomu, aby mohly Bitcoin přidat do rozvahy jako rezervní aktivum, jak to přijala společnost MicroStrategy,“ řekl Rousseau pro Investopedii. „Je pravděpodobné, že jsme dosáhli vrcholu tohoto cyklu zpřísňování [centrálních bank]. Aby riziková aktiva dostala trvalou nabídku, budeme muset vidět cestu vpřed s nižšími sazbami a ukončením kvantitativního utahování.“

Zdroj: Investopedia