Jüan prošel volatilním rokem, zaznamenal pokles vůči dolaru o 6,14 %, ale následně se částečně vzpamatoval. V současné době je kurz jüanu na úrovni 7,1505 za dolar, s poklesem o 3,5 % v tomto roce.

Shrnutí předpovědí pro čínskou měnu:

GOLDMAN SACHS

„Zatímco silné denní fixace CNY na základě politických opatření považujeme za jasný důkaz snahy tvůrců politiky snížit očekávání depreciace a řídit tlaky na odliv kapitálu, myslíme si, že trvalejší zhodnocení CNY by vyžadovalo přesvědčivější zrychlení čínského růstu a lepší vyhlídky na lepší výkonnost trhu aktiv, což se zdá být těžko představitelné v situaci smíšených údajů o aktivitě, pokračujícího poklesu cen nemovitostí a záporné inflace.“

„Takovéto vlažné makroprostředí v Číně v kontrastu se silnou aktivitou, kterou předpokládáme v USA, v kombinaci s přetrvávajícím úrokovým diferenciálem mezi oběma zeměmi podle našeho názoru nakonec omezí rozsah posílení CNY.“

STANDARD CHARTERED BANK

„Vidíme, že CNY zůstane podporován až do lunárního roku, ale následně se pravděpodobně vzdá některých zisků. V blízkém období je sezónnost do svátků nového lunárního roku pozitivní.“

„V první polovině roku 24 však může jüan čelit novým výzvám. Vidíme, že USD/CNY bude v 1H-24 testovat vyšší hodnoty v rozmezí 7,15-35 … Diferenciál sazeb zůstane široký, přičemž sazby na rozvinutých trzích (DM) zůstanou vyšší a sazby CNY nižší po delší dobu.

„Vzhledem k rozdílům v ekonomických základech zůstane inflace v Číně pravděpodobně strukturálně nižší, zatímco inflace v DM může zůstat lepkavá, což povede k přetrvávajícímu rozdílu v úrokových sazbách – i když Fed začne příští rok snižovat, sazby USD zůstanou do konce roku 2024 podstatně vyšší než sazby CNY.“

SOCIETE GENERALE

„Politické úsilí o omezení depreciace CNY se stalo trvalým faktorem v souboru politických nástrojů Čínské lidové banky (PBOC). Rozšířená divergence měnové politiky však bude tlačit USD/CNY stále výše, dokud se neobjeví jasný náznak obratu amerického Fedu. Vyvažování politiky mezi místními sazbami a FX bude pravděpodobně mírně nakloněno směrem k nižším místním sazbám na úkor mírně vyššího USD/CNY.“

ANZ

„Očekáváme, že obrat v roce 2024 povede k posílení CNY. Kumulativní účinky oznámených stimulačních opatření, včetně nedávných opatření kolem sektoru nemovitostí, by se měly začít projevovat v lepších ekonomických údajích na začátku roku 2024.“

„Vzhledem k tomu, že se očekává, že Fed začne snižovat úrokové sazby v polovině roku 2024, měl by americký dolar pokračovat v korekci z nadhodnocených úrovní. To povede k návratu portfoliových toků do tuzemského dluhopisového a akciového trhu. Měla by se také zmírnit repatriace minulých nerozdělených zisků nadnárodních společností a vývozci pravděpodobně zvýší svůj konverzní kurz.“

COMMERZBANK

„Čínská ekonomika zatím nezískala pevnou půdu pod nohama, což bude v nejbližší době nadále vytvářet tlak na pokles kurzu jüanu. Také přestože se záporné úrokové diferenciály mezi Čínou a USA v poslední době poněkud snížily, vzhledem k rozdílnému směřování politiky Fedu a PBOC budou pravděpodobně přetrvávat.

„Je nepravděpodobné, že by jüan výrazně posílil, protože strukturální protivětry, včetně problémů s nemovitostmi, budou nadále představovat rizika pro výhled růstu Číny.“

Zdroj: Reuters

Zdroj úvodní fotky: Hospodářské noviny