V posledních 20 letech zaznamenal tabákový sektor výrazné snížení svého významu. Nicméně přední tabákové firmy na světě stále poskytují mezi velkými společnostmi jedny z nejatraktivnějších dividend. Triumvirát tohoto průmyslu, tvořený společnostmi Philip Morris International (PM), Altria (MO) a British American Tobacco (BAT) (BTI), nabízí průměrnou dividendu 7,75%. To značně překonává 1,4% průměr akcií indexu S&P 500 a dokonce i 4,5% výnos z desetiletých státních dluhopisů.

Investoři, kteří vyhledávají výnosné akcie, by však měli před zakoupením těchto vysoko výnosných titulů zohlednit některá rizika. Za posledních pět let byl výkon cen akcií těchto tří společností různý. Philip Morris se vymanil vpřed díky svému zaměření na svět bez tabákového kouře a nabízení méně škodlivých produktů. Zatímco akcie Altria a BAT, navzdory atraktivním dividendám, neukázaly výrazný růst.

Na základě této stagnující výkonnosti se akcie Altria a BAT nyní jeví jako výjimečně cenově dostupné. Zejména BAT má jedno z nejlákavějších ocenění v průmyslu s násobkem 6,9 předpokládaného zisku za akcii. Pro tak prestižní akcii je to působivě nízké ocenění, zvláště když nabízí dividendový výnos 8,42%.

Je tato akcie s tak vysokým dividendovým výnosem opravdu bezpečnou investicí pro ty, kteří hledají pravidelný příjem? Podíváme se na to podrobněji.

Přehled podnikání, udržitelnost dividend a výhled

BAT patří mezi světové giganty v tabákovém průmyslu a vyrábí renomované značky cigaret jako Camel, Kent, Newport a Lucky Strike. Ačkoliv tradiční cigarety ztrácejí na popularitě kvůli zdravotním rizikům a stále přísnějším regulacím, BAT začíná investovat značné částky do svého odvětví „nových kategorií“, v němž se nacházejí produkty jako e-cigarety, zahřívaný tabák a nikotinové pastilky.

V nedávném finančním přehledu BAT ohlásila značný růst tržeb v těchto nových kategoriích o 26,6% oproti minulému roku. Očekává se, že tento segment povede k růstu celkových příjmů společnosti a kompenzuje pokles tržeb z prodeje klasických cigaret. Odborníci na trhu předpokládají, že BAT bude v následujících dvou letech zaznamenávat mírný růst jak v ziscích, tak v tržbách.

Avšak tento nový směr má svá specifická rizika. Nové nikotinové produkty často přinášejí nižší zisky a čelí větší konkurenci než tradiční cigarety, což by mohlo znamenat, že BAT bude muset zvýšit své výdaje na reklamu a výzkum, aby si udržela své postavení. K tomu je regulační krajina těchto produktů stále v pohybu, což může pro BAT znamenat buďto překážky nebo nové příležitosti.

Je tedy důležité si uvědomit, že alternativy k tradičním cigaretám nemusí být definitivním řešením výzev, kterým tabákový průmysl čelí. Jen čas ukáže jejich skutečný dopad.

Jedním z pozitivních aspektů je, že výplatní poměr BAT je stabilních 43%. To znamená, že by měla být schopna v blízké budoucnosti dále vyplácet jedny z největších dividend ve svém segmentu, i kdyby se objevily problémy s maržemi.

Verdikt

Přestože BAT láká investory vysokým dividendovým výnosem, který vypadá stabilně i vzhledem k současným výzvám v tabákovém průmyslu a směřování k alternativním produktům, akcie společnosti možná nejsou tím nejlepším investičním rozhodnutím. Nízká hodnota akcií BAT signalizuje možné potíže v jejím hlavním obchodním segmentu a silnou konkurenci v inovativních oblastech, jako je zahřívaný tabák. Jednoduše řečeno, tato akcie s vysokým dividendovým výnosem by v budoucnu mohla zaostávat za svými konkurenty, například za společností Philip Morris, stejně jako širší trhy.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: CNBC