Investoři, kteří zvažují sázky na politický obrat Evropské centrální banky (ECB), pečlivě sledují čtvrteční zasedání, aby zjistili, zda by měli v příštím roce očekávat snížení úrokových sazeb.

S poklesem inflace v eurozóně a potenciální mělkou recesí, trh začíná pochybovat o tvrzení ECB, že úrokové sazby zůstanou zvýšené po delší dobu.

Ed Hutchings z Aviva Investors poukazuje na výzvu při odhadování rozsahu a tempa očekávaného snižování sazeb.

Následujících pět klíčových otázek je v centru pozornosti trhů:

1. Co lze očekávat od ECB tento týden?

Očekává se, že ECB prohlásí spokojenost s přibližováním inflace k jejímu 2 % cíli z loňských 10 %. Jens Eisenschmidt z Morgan Stanley předpokládá, že ECB by mohla zmírnit svůj postoj k dalšímu zvyšování sazeb.

2. Je boj s inflací u konce?

Inflace v eurozóně klesla na 2,4 %, což představuje třetí měsíc za sebou, kdy výsledky zaostávají za očekáváním. Raphael Gallardo z Carmignac poznamenal, že vývoj inflace je lepší, než předpokládaly projekce ECB, ale inflace by mohla opět vzrůst.

3. Kdo má pravdu ohledně sazeb – trh, nebo ECB?

Trh očekává více než 130 bazických bodů snížení sazeb ECB v příštím roce, což je významný posun oproti předpokladům z října. Reinhard Cluse z UBS očekává, že ECB zůstane opatrná a mírně jestřábí ve své reakci.

4. Co se děje s programem PEPP?

Christine Lagarde z ECB naznačila diskusi o ukončení reinvestic v rámci programu PEPP před koncem roku 2024. Frederik Ducrozet z Pictet Wealth Management očekává, že ECB zahájí diskusi o ukončení reinvesti

5. Jaké budou nové projekce ECB?

Očekává se, že ECB sníží své projekce růstu a inflace na příští rok a předpoví, že inflace se v roce 2026 bude pohybovat kolem 2 %. Nové projekce zaměstnanců ECB budou pravděpodobně zahrnovat prognózy pro rok 2026 a budou v centru pozornosti.

Zdroj: Reuters