Akcie tabákové společnosti Altria Group (MO), známé pro prodej cigaret Marlboro v USA a vysoké dividendy, letos zaznamenaly silný růst. Od začátku roku posílily o více než 34 %, čímž překonaly index S&P 500 – a to i bez započtení dividend.

Pro investory je to vítaná odměna, zvláště když Altria nabízí atraktivní dividendový výnos 7,5 %.

Takové výrazné cenové zisky jsou u Altrie vzácné, protože jde o společnost s pomalým růstem. Její zisky obvykle rostou pouze jednociferným tempem, což stačí k postupnému navyšování dividend. Investoři by proto měli sledovat, za jakou cenu akcie kupují. Znamená letošní úspěch, že je čas v roce 2025 hledat jiné příležitosti?

Dividendový manuál společnosti Altria stále funguje, stejně jako po celá desetiletí

Tabákový průmysl je mimořádně odolný, možná více než jakékoli jiné odvětví. Altria se zaměřuje na prodej tradičních cigaret v USA, ale míra kouření v zemi klesá už od poloviny 60. let.

V důsledku toho Altria každým rokem prodává méně cigaret. Ve třetím čtvrtletí například klesl objem kouřových produktů o 8,4 %, avšak růst cen vedl k 7,1% nárůstu provozních výnosů.

Za posledních deset let se roční tržby Altrie zvýšily jen o 13 %, ale volný peněžní tok, který financuje dividendu, se téměř zdvojnásobil. Tento model funguje dlouhodobě, a přestože to nemusí trvat věčně, zatím není důvod k obavám. 

Dividendový výplatní poměr Altrie je udržitelný na 80 % peněžního toku, což je méně než před deseti lety, a společnost má od Standard & Poor’s rating BBB (investiční stupeň) s pozitivním výhledem.

Akcie Altria jsou nejlepší pro určitý typ investorů

Stabilita společnosti Altria je skvělá pro investory zaměřené na příjmy, což by mělo povzbudit k nákupu a držení akcií ty, kteří preferují pravidelné výplaty před růstem ceny akcií.

Nicméně je důležité si uvědomit, že dividenda je pravděpodobně hlavním důvodem pro vlastnictví akcií Altria. Společnost nedosahuje dostatečného růstu cen akcií, aby držela krok s širším trhem. Za posledních 10 let se akcie Altria zvýšily pouze o 11 %, zatímco index S&P 500 vzrostl o 183 %. Dividendy však výrazně přispěly k celkovému výnosu společnosti, který za stejné období činil 109 %. Investoři zaměřeni na růst by se však měli poohlédnout jinde.

Jedním z důvodů je závislost Altria na tradičních kuřáckých výrobcích, které ve třetím čtvrtletí 2024 tvořily 89 % jejích provozních příjmů. Ačkoli firma pracuje na nových produktech, jako jsou nikotinové sáčky a vapovací zařízení, tento segment je zatím malý. Altria pravděpodobně zůstane pomalu rostoucí společností s vysokou dividendou, ideální pro investory hledající stabilní příjmy. Pro růst by investoři mohli zvážit Philip Morris International, která je v oblasti nových nikotinových výrobků dále.

Je vhodné akcie koupit, prodat nebo držet?

Analytici předpovídají, že Altria bude v příštích třech až pěti letech zvyšovat zisk o 3–4 % ročně. Tak proč se letos akciím tak daří?

Pozitivní odezva trhu na výsledky Altrie za třetí čtvrtletí rozhodně pomohla, ale růst akcií začal dříve. Důvodem by mohlo být snižování úrokových sazeb Fedu, které jsem již dříve zmínil. Nižší sazby zvyšují atraktivitu dividendových akcií, jako je Altria, protože spořicí účty a další alternativy nabízejí nižší výnosy. Altria je stabilní titul s nízkou volatilitou (beta 0,64), což může přitahovat investory, kteří hledají bezpečné uložení peněz.

S poměrem PEG kolem 3,1 nevidím důvod pro další růst ceny akcií, ale pokud výnosy jinde klesnou, může Altria zůstat atraktivní. Její lákavost tedy závisí na vašich cílech. Hledáte příjem? Altria je snadná volba, ideální pro dividendově zaměřené investory. Pokud ale chcete růst, který překoná trh, pravděpodobně se vyplatí poohlédnout jinde.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: Richmond Times-Dispatch