Vůči dolaru v pondělí posílil až o 0,6 % na 139,96, což je nejsilnější úroveň od července 2023. Jen byl v tomto čtvrtletí nejúspěšnější měnou skupiny 10 s 15% ziskem, protože investoři se připravují na další snižování rozdílu v úrokových sazbách mezi USA a Japonskem.

Zdá se, že Federální rezervní systém ve středu téměř jistě sníží výpůjční náklady v USA – jedinou otázkou je, o kolik – zatímco Bank of Japan by měla v pátek zůstat u svých sazeb poté, co je letos dvakrát zvýšila. Oživené sázky na větší než obvyklé snížení úrokových sazeb ze strany USA posílají ukazatel síly zelené bankovky agentury Bloomberg směrem k nejnižším hodnotám od ledna v prostředí sváteční ztenčené likvidity.

Je to „hlavně odpočítávání do Fedu a riziko, že by tento týden mohl provést snížení sazeb o 50 namísto 25“ bazických bodů, co podporuje jen, řekl Gareth Berry, stratég společnosti Macquarie Group Ltd. v Singapuru. „Samotný plynoucí čas bude působit na pokles kurzu dolaru vůči jenu, i když se očekávání ohledně uvolnění ze strany Fedu nezmění.“

Změna osudu jenu je od 3. července, kdy dosáhl vůči dolaru nadiru 161,95, dramatická. Z propadu, který si vyžádal několik zásahů Japonska na trhu s cílem podpořit jej, se dostal k zisku tak rychle, že to snižuje vyhlídky vývozců a následně i tokijského akciového trhu.

Zatímco BOJ tento týden výpůjční náklady možná nezmění, většina ekonomů oslovených agenturou Bloomberg vidí další zvýšení v prosinci. Zvýšení základní úrokové sazby centrální bankou na 0,25 % 31. července přispělo k otřesům na světových trzích na začátku srpna, které otřásly aktivy od měn po dluhopisy a akcie.

Guvernér BOJ Kazuo Ueda 3. září potvrdil, že centrální banka zvýší sazby, pokud budou ceny v souladu s prognózami, což jsou komentáře, které podpořily oživení jenu.

Centrální banka bude pokračovat v úpravě politiky i v budoucnu, pokud bude ekonomika fungovat v souladu s jejími prognózami, uvedl člen bankovní rady Junko Nakagawa v komentáři z 11. září.

Čtěte více: Více než polovina pozorovatelů BOJ vidí příští zvýšení sazeb v prosinci.

Kromě politiky BOJ přispělo k posílení měny také rychlé uvolňování takzvané carry strategie, která spočívá v tom, že si obchodníci levně půjčují jeny a získané prostředky investují do výnosnějšího protějšku.

Mnozí stratégové upustili od předchozích prognóz oslabení jenu a předpovídají jeho další růst.

Když se měna na začátku července dostala na své několikaleté minimum, někteří varovali, že ani intervence ze strany Japonska nemůže pokles zastavit, a medvědi předpovídali, že měna otestuje hodnotu 170 za dolar.

Dolar-jen se může v nadcházejícím jednom až třech měsících obchodovat „udržitelně níže, možná na úrovni 137-138,“ uvedl Richard Franulovich, vedoucí oddělení měnové strategie ve Westpac Banking Corp. v Sydney. Holubičí FED a jestřábí BOJ „jsou sice ceněny, ale jejich realita může mít také vliv“.

Zdroj: Bloomberg