DigitalOcean (DOCN) se odlišuje od hlavních hráčů na trhu cloudové infrastruktury. Zatímco Amazon Web Services (AWS), Microsoft Azure a Google Cloud od společnosti Alphabet se soustředí na podnikové zákazníky s náročnými požadavky a velkými rozpočty, průměrný zákazník DigitalOcean utratí méně než 100 USD měsíčně.

Tato orientace na jednotlivé vývojáře a malé firmy přináší jak příležitosti, tak rizika. Trh s infrastrukturou a platformou jako službou pro jednotlivce a firmy s méně než 500 zaměstnanci má nyní hodnotu 114 miliard dolarů a IDC očekává, že do roku 2027 vzroste na téměř 213 miliard dolarů. I když na tomto trhu působí i velcí poskytovatelé cloudových služeb, jednoduchost platformy DigitalOcean přitahuje zákazníky s omezenými IT rozpočty.

Nevýhodou zaměření DigitalOcean na menší zákazníky je nižší stabilita. Když velký podnik přejde na AWS, je to dlouhodobý závazek. Takový podnik pravděpodobně nebude zvažovat změnu poskytovatele kvůli vysokým nákladům a narušení provozu. Naopak pro malý podnik využívající DigitalOcean je přesun některých virtuálních serverů a menších databází relativně snadný.

Růstový příběh s výhradami

Růst společnosti DigitalOcean se nedávno zpomalil. V prvním čtvrtletí letošního roku se tržby zvýšily o 12 % oproti předchozímu roku, což je výrazně méně než 20% růst v roce 2023 a 34% v roce 2022.

Problém částečně spočívá v odlivu zákazníků a nedostatečné expanzi stávajících. Čistá dolarová retenční míra společnosti, která měří změny v ročních opakujících se příjmech po zohlednění expanze, kontrakce a ztracených zákazníků, klesla ve třetím čtvrtletí roku 2023 pod 100 % a od té doby se drží na této úrovni. V prvním čtvrtletí roku 2024 činila 97 %, zatímco v prvním čtvrtletí roku 2022 to bylo 117 %.

DigitalOcean stále získává nové zákazníky, což udržuje tržby v růstu. Počet klientů, kteří utrácejí alespoň 50 USD měsíčně, vzrostl v prvním čtvrtletí meziročně o 8 % na 157 500. Tato skupina tvoří 87 % měsíčních příjmů společnosti. Akvizice, jako je poskytovatel spravovaného hostingu Cloudways a platforma pro umělou inteligenci Paperspace, zvýšily průměrné výdaje zákazníků.

Důležité je také strategické rozšiřování platformy. DigitalOcean zavádí nové služby s vysokou hodnotou, jako je spravovaná Kafka, a zároveň zachovává svou pověst jednoduchosti. I když platforma nikdy nebude tak rozsáhlá jako AWS, stále má prostor pro přidávání dalších služeb.

Ekonomická situace přispívá k útlumu DigitalOcean, protože firmy hledají způsoby, jak snížit náklady. Dobrou zprávou je, že toto pravděpodobně bude dočasné. Jakmile tlak na výdaje poleví a investice DigitalOcean do infrastruktury umělé inteligence se začnou vyplácet, měl by se růst příjmů opět zrychlit.

Přiměřená cena

Navzdory zpomalení a zvýšeným investicím do umělé inteligence DigitalOcean nadále generuje značné množství hotovosti. V roce 2023 společnost převedla 22 % příjmů na volný peněžní tok a letos očekává marži kolem 20 %. Tento pokles je způsoben vyššími investicemi do jejího podnikání v oblasti umělé inteligence.

Podle výhledu společnosti by měl volný peněžní tok letos dosáhnout přibližně 154 milionů USD. Při tržní kapitalizaci 3,3 miliardy dolarů to znamená poměr ceny k volnému peněžnímu toku kolem 21. Toto ocenění je přiměřené vzhledem k celkovému oslovitelnému trhu společnosti a pravděpodobnosti zrychlení růstu tržeb v následujících letech.

I když výsledky DigitalOcean závisí na hospodářských podmínkách, společnost zaplňuje důležitou mezeru na trhu cloud computingu. S tržní příležitostí přesahující 200 miliard dolarů vypadají její akcie jako solidní volba pro dlouhodobé investory.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: TechCrunch