Akcie společnosti Lucid Group (NASDAQ: LCID) se po zveřejnění zprávy o výrobě propadly o 6% během obchodování mimo běžnou obchodní dobu 13. dubna. V prvním čtvrtletí 2023 výrobce elektrických vozidel vyrobil 2 314 vozidel a dodal 1 406 vozidel, což je nižší než ve čtvrtém čtvrtletí, kdy vyrobil 3 493 vozidel a dodal 1 932 vozidel.
 
Předtím, než se Lucid v roce 2021 spojil s akviziční společností (SPAC) a šel na burzu, tvrdil, že bude schopen v roce 2022 vyrobit 20 000 vozidel a v roce 2023 dokonce 49 000 vozidel. Ale ve skutečnosti vyrobil pouze 7 180 vozidel v roce 2022 a očekává se, že v roce 2023 vyrobí 10 000 až 14 000 vozidel. Podle zklamání z prvního čtvrtletí to vypadá, že bude muset v průběhu zbytku roku výrazně zrychlit výrobu, aby toto cíle dosáhl.
 
Lucid v současné době vyrábí pouze jeden vůz, luxusní sedan Air, který nabízí ve čtyřech úrovních s počátečními cenami mezi 89 000 a 170 000 dolary. Původně plánoval spustit i svůj SUV Gravity letos, ale jeho uvedení na trh bylo odloženo na rok 2024.
 
Mohla by akcie společnosti Lucid Group být po propadu více než 60% za posledních 12 měsíců dobrým nákupem jako investice do otočky, přestože se výrobce elektromobilů potýká s neustále se opakujícími problémy se zásobovacími řetězci?

Očekávání vs. skutečnost

Největším varovným signálem pro společnost Lucid je její historie nedodržených slibů. Její neschopnost dosáhnout vlastních produkčních cílů již vedla k žalobě třídy, která byla v únoru tohoto roku zamítnuta, a k vyšetřování americké Komise pro cenné papíry a burzy (SEC), které bylo zahájeno v prosinci minulého roku. V nejnovějším zprávě 10-K uvedla společnost Lucid, že s SEC „plně spolupracuje“, ale že „neexistuje žádné zajištění ohledně rozsahu či výsledku této záležitosti“.
 
Navíc celkové rezervace Lucid klesly z vrcholu přibližně 37 000 vozidel ve druhém čtvrtletí roku 2022 na zhruba 28 000 vozidel ke konci roku.

Tento pokles, který byl pravděpodobně zhoršen jeho zpožděními výroby a odvoláváním během roku, naznačuje, že jeho potenciální zákazníci ztrácejí trpělivost.
 
Lucid stále pokračuje ve velmi optimistických projekcích. V květnu loňského roku posunula cíl produkce 500 000 vozidel za rok z roku 2030 na rok 2025 a tvrdila, že tohoto ambiciózního cíle dosáhne s podporou svých saudských investorů.
 
Hlavní továrna Lucid v Arizoně má v současné době kapacitu ročně vyrobit 34 000 vozidel a plánuje rozšíření na 90 000 vozidel v roce 2024. Firma věří, že bude schopna dosáhnout výroby půl milionu vozidel otevřením obrovské nové továrny v Saúdské Arábii s podporou tamního Fondu veřejného investování (PIF), který již vlastní asi 62% akcií Lucid. Saúdská vláda se také zavázala k nákupu 100 000 vozidel od Lucid v příštích 10 letech.

Býci vs. medvědi

Býci věří, že Lucid dokáže překonat své rostoucí problémy a zrychlit svou produkci, ale medvědi se domnívají, že jeho likvidita se vyčerpá, než se to kdy stane.
 
V roce 2022, kdy začal Lucid plně produkovat a dodávat vozidla, vygeneroval příjmy ve výši 608 milionů dolarů, ale zaznamenal ohromující ztrátu z provozu ve výši 2,59 miliardy dolarů. Rok zakončil s celkovou likviditou 4,9 miliardy dolarů, částečně díky získání kapitálu ve výši 1,5 miliardy dolarů v prosinci, který očekává, že vydrží „alespoň“ do
prvního čtvrtletí roku 2024.
 
A dokonce i po posledním zvýšení kapitálu má Lucid poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 0,8, což naznačuje, že v budoucnu stále má prostor na získání nových finančních prostředků. Saúdská Arábie PIF, která v prosinci koupila většinu nově vydávaných akcií společnosti Lucid, bude pravděpodobně ochotna do firmy vložit více peněz, aby jí pomohla zvýšit produkci.
 
Pro rok 2023 očekávají analytici, že výnosy Lucid vzrostou více než dvojnásobně na 1,3 miliardy dolarů, zatímco provozní ztráta by se snížila na 2,25 miliardy dolarů. V roce 2024 pak předpokládají další nárůst tržeb o 147 % na 3,3 miliardy dolarů a provozní ztrátu 1,69 miliardy dolarů. Avšak vzhledem k Lucidově problematické minulosti nesplnění vlastních očekávání bychom se měli těmto odhadům bránit s opatrností.

Měli by investoři nyní nakupovat akcie společnosti Lucid?

Pokud věříte, že Lucid bude schopen zrychlit svou výrobu, získat více rezervací a snížit své ztráty, pak jeho podniková hodnota by se mohla zdát rozumná – pětkrát větší než jeho odhadované tržby v roce 2024. Tesla (NASDAQ: TSLA), která je mnohem větší a roste pomaleji, obchoduje za čtyřnásobek svých odhadovaných tržeb v roce 2024. Nicméně
Rivian (NASDAQ: RIVN), který zažívá stejné obtíže s růstem jako Lucid, obchoduje na úrovni svých odhadovaných tržeb pro rok 2024.
 
Nicméně, tyto hodnoty by mohly být irelevantní, pokud Lucid narazí na další problémy s výrobou v tomto roce. Pokud jeho saudská podpora ztratí důvěru v jeho plány, mohou prostě nechat společnost splasknout a snížit tak své ztráty. Mohou také nechat akcie klesnout a vykoupit zbytek společnosti se slevou.

Jednoduše řečeno, existuje příliš mnoho nejistot ohledně budoucnosti společnosti Lucid, aby ji lze považovat za investiční příležitost. Investoři by měli počkat na zveřejnění kompletní zprávy o výsledcích za první čtvrtletí, která bude zveřejněna 8. května, a pečlivě zvážit výhody a nevýhody, než se rozhodnou investovat.

Zdroj: The Motley Fool