Kde budou akcie společnosti AMD za tři roky?

Investiční banka nedávno snížila rating akcií, ale investoři by se měli zaměřit na širší perspektivu.

Minulý rok byl pro investory společnosti Advanced Micro Devices (AMD) mimořádně úspěšný, když akcie této čipové společnosti zaznamenaly impozantní růst o 130 %, což výrazně převyšuje 57% nárůst indexu PHLX Semiconductor Sector. Tento růst byl podpořen očekáváním investorů o zrychlení expanze AMD, poháněné rostoucí poptávkou po čipech pro umělou inteligenci (AI).

I Wall Street vyjadřuje optimismus ohledně budoucnosti AMD. Na začátku měsíce došlo ke třem zvýšením hodnocení akcií AMD od Barclays, Susquehanna Financial Group a KeyBanc Capital Markets. Barclays zvýšila cílovou cenu AMD na 200 dolarů z předchozích 120 dolarů, zatímco KeyBanc a Susquehanna své cílové ceny nastavily na 195 a 170 dolarů. K 23. lednu akcie AMD uzavřely na ceně 168 dolarů.

Ačkoliv analytici nejsou vždy přesní, tato zvýšení cílových cen naznačují pozitivní výhled pro růst akcií AMD. Na druhé straně analytik z Northland Capital Markets má odlišný pohled. Tato investiční banka nedávno snížila hodnocení akcií AMD z „outperform“ na „market perform“, čímž upozornil na možné pomalejší tempo růstu v oblasti umělé inteligence, než investoři předpokládali.

Dále také poznamenal, že velký vzestup akcií AMD v uplynulém roce může znamenat, že jejich cena již reflektuje očekávaný nárůst tržeb z umělé inteligence až do roku 2027. Otázkou je, zda jsou akcie AMD v současné době správně oceněny a zda budou schopny udržet svůj růst v příštích třech letech.

Zdroj: Google Finance

Akcie AMD jsou drahé, ale to je jen polovina příběhu

Akcie AMD se obchodují za ohromující 1 500-násobek jejich klouzavého zisku, což je výsledek výrazného růstu akcií v loňském roce a současného poklesu zisků.

Slabost na trhu s osobními počítači (PC) je hlavní příčinou poklesu zisků AMD. Gartner uvádí, že prodej osobních počítačů klesl v roce 2023 o téměř 15 %.

V prvních devíti měsících roku 2023 klesly příjmy AMD z prodeje CPU pro stolní a přenosné počítače meziročně o téměř 40 % na 3,2 miliardy USD, přičemž segment zaznamenal provozní ztrátu 101 milionů dolarů ve srovnání s provozním ziskem 3,1 miliardy dolarů ve stejném období předchozího roku.

V důsledku toho celkový provozní zisk AMD za první tři čtvrtletí roku 2023 poklesl na 59 milionů dolarů oproti 1,4 miliardě dolarů v předchozím období. Očekává se, že AMD vykáže za rok 2023 zisk 2,65 USD na akcii, což je pokles oproti 3,50 USD na akcii v roce 2022, avšak graf ukazuje, že zisk by měl v příštím roce výrazně vzrůst.

Přestože jsou současné násobky zisků AMD vysoké, budoucí násobky jsou díky očekávanému růstu zisků levnější.

Pro rok 2024 se očekává značný obrat AMD z dvou důvodů. Prvním je předpokládaný 8% růst trhu s PC v roce 2024 podle Canalys, s očekávaným 10% ročním růstem v letech 2025 až 2027. Druhým důvodem je, že segment datových center AMD by mohl zaznamenat významný růst díky zvýšenému prodeji akcelerátorů pro umělou inteligenci.

Ačkoliv AMD předpovídá 2 miliardy dolarů tržeb ze svých GPU pro umělou inteligenci v roce 2024, analýza KeyBanc naznačuje možnost dosažení 8 miliard dolarů z prodeje jejich nových čipů MI300 pro umělou inteligenci. V roce 2023 tvořil prodej serverových procesorů téměř všechny příjmy AMD z datových center.

Takže příjmy 8 miliard dolarů z prodeje čipů s umělou inteligencí by mohly být pro segment datových center AMD značně přírůstkové, a očekává se, že AMD získá větší podíl na trhu s čipy pro umělou inteligenci, což by mohlo vést k dlouhodobému růstu společnosti.

Umělá inteligence by mohla společnosti AMD v příštích třech letech výrazně pomoci

Gus Richard z Northland Capital Markets předpovídá, že AMD by mohlo v roce 2027 dosáhnout 13% podílu na trhu čipů pro umělou inteligenci, což by mohlo znamenat tržby ve výši 16 miliard dolarů. Tato projekce předpokládá, že příjmy AMD z AI se budou každoročně zdvojnásobovat od roku 2024, kdy společnost očekává prodej AI čipů za 2 miliardy dolarů.

Avšak podle jiných předpovědí, jako je ta od KeyBanc, by AMD mohlo dosáhnout tržeb 16 miliard dolarů ještě dříve.

Přestože Northland vychází z relativně opatrného odhadu růstu celkových tržeb AMD na 45 miliard dolarů v roce 2027, lze očekávat, že akcie AMD budou v následujících třech letech nadále růst. S pětiletým průměrným násobkem tržeb 8 by odhadované tržby 45 miliard dolarů mohly do roku 2027 zvýšit tržní kapitalizaci společnosti na 360 miliard dolarů, což představuje 32% nárůst oproti současné hodnotě.

Nicméně není vyloučeno, že AMD dosáhne ještě vyššího růstu, protože trh může společnosti využívajícím umělou inteligenci přiznat vyšší násobek tržeb v důsledku jejich prémiového hodnocení na Wall Street.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: Seeking Alpha

Chcete začít obchodovat a nevíte jak na to? Zanechte nám na sebe kontakt a my Vám rádi a nezávazně poradíme.

    Facebook
    Twitter
    LinkedIn