Jedním z předních světových podniků je společnost Apple (AAPL), což ji činí atraktivní investiční příležitostí. Za uplynulé tři roky akcie společnosti Apple zaznamenaly růst o 46%, což výrazně předčilo 22% nárůst indexu Nasdaq Composite.

V tomto roce rovněž akcie společnosti Apple překonaly výkonnost celkového trhu. Jeho tržní hodnota se blíží 3 bilionům dolarů.

Co však investory opravdu trápí, je otázka budoucího vývoje. Současná cena akcie společnosti Apple je zhruba 178 dolarů. Jaký bude její stav za tři roky? Existuje několik klíčových trendů, na které by měli investorů v souvislosti s touto vedoucí technologickou firmou dbát.

Zpomalující se růst společnosti Apple 

V uplynulém roce dosáhla společnost Apple tržeb ve výši 384 miliard USD, což je neuvěřitelný objem. Přirozeně se očekává, že firma tohoto rozsahu bude čelit zpomalení růstu, protože příležitosti pro výraznou expanzi se stanou omezenějšími. Skutečně se tržby společnosti Appla v posledních třech čtvrtletích meziročně snížily. Avšak mezi léty 2017 a 2022 zaznamenala firma meziroční růst o 11,5%. Toto může naznačovat, že nedávné poklesy mohou být více ovlivněny globálními ekonomickými vlivy než interními problémy firmy.

To může znít pozitivně, ale investoři by měli být opatrnější ve svých očekáváních. Analytici z Wall Street se obecně domnívají, že výnosy společnosti Apple budou v budoucnu nižší, přičemž očekávají, že mezi roky 2022 a 2025 bude růst tržeb v průměrném ročním tempu 3,4%.

Je rozumné být konzervativní. Apple má již významnou globální přítomnost s více než 2 miliardami zařízení v provozu. Možnost dalšího růstu může být v Indii, kde firma nedávno otevřela svou první prodejnu. Nicméně americký trh zůstává pro firmu esenciální. Pokud Apple nepřijde s inovativním produktem s masivním tržním potenciálem, její růst se může zpomalit.

Vrácení hotovosti akcionářům 

I když Apple již dosáhl pokročilého stádia svého podnikání, je nezpochybnitelné, že firma generuje ohromující množství peněz. V roce 2022 vytvořil Apple volné finanční prostředky ve výši 111 miliard dolarů a během prvních tří čtvrtletí fiskálního roku 2023 dalších 80 miliard dolarů.

Zatímco růst tržeb nemusí být jediným magnetem pro investory, schopnost společnosti Apple vytvářet a vracet akcionářům obrovský kapitál je jeho silným lákadlem. Během prvních tří čtvrtletí roku 2023 firma vyplatila dividendy v celkové výši 11,3 miliardy dolarů a odkoupila akcie za 56,5 miliardy dolarů.

Berkshire Hathaway, podnik pod vedením Warrena Buffetta, drží zhruba 6% akcií společnosti Apple. Pro tohoto finančního giganta to znamená významné dividendy, což je pravděpodobně klíčovým důvodem, proč si svůj podíl udržuje. Kromě toho, jak Apple bude dále odkupovat vlastní akcie, podíl Berkshire Hathaway, stejně jako podíly ostatních akcionářů, poroste.

Stlačení hodnoty 

Přestože společnost Apple dosáhla v posledních letech impozantního růstu, zejména v roce 2023, nejsou její akcie momentálně levnou koupí. Aktuálně se obchodují s poměrem ceny k zisku (P/E) 29,8, zatímco v uplynulé dekádě se průměrný násobek P/E pohyboval kolem 20,2. To znamená, že aktuální hodnota akcií je vyšší než obvyklý standard.

Je komplikované odhadnout, co za tímto nárůstem hodnoty stojí. Možná někteří investoři vidí Apple jako jistý druh stabilního útočiště v nejistém ekonomickém prostředí. To je pouze spekulace.

Osobně se domnívám, že existuje pravděpodobnost, že poměr P/E společnosti Apple se v následujících třech letech sníží. Valuace by se mohla vrátit blíže k historickému průměru. Jakmile trh začne vnímat, že růstový potenciál společnosti Apple není tak vysoký, cena akcií by mohla poklesnout.

Ačkoli je riskantní vsadit se proti úspěchu společnosti Apple, ocenění hraje klíčovou roli. Pokud se zaměříme na následující tři roky, mohlo by se zdát, že akcie společnosti Apple nepředčí očekávání a ve skutečnosti by mohly zaostat za tržním průměrem.

Zdroj: CNBC, zdroj úvodní fotografie: Apple