Po zveřejnění finančního výsledku za první čtvrtletí dne 2. května se akcie společnosti Cloudflare (NET) snížily o 17 %. Příjmy tohoto poskytovatele cloudové sítě pro doručování obsahu (CDN) vzrostly o 30 % na 379 milionů USD, což bylo o 5 milionů více než předpokládali analytici. Upravený zisk na akcii se navýšil na 0,16 USD, což je dvojnásobek oproti předchozímu období a o tři centy více než očekával trh.
Přestože finanční výsledky byly solidní, akcie společnosti Cloudflare si po více než dvojnásobném růstu v posledních 12 měsících mohly dopřát pauzu. Nyní zůstává otázkou, zda se akcie společnosti dokážou odrazit od svých nedávných minim a v následujících 12 měsících dosáhnout ještě vyšších hodnot.
Její růst se stále zpomaluje
CDN společnosti Cloudflare zefektivňuje distribuci fotografií, videí a dalšího multimediálního obsahu na webové stránky tím, že uchovává kopie digitálního obsahu v mezipaměti na periferních serverech, které jsou fyzicky bližší uživatelům než původní servery.
Cloudflare rovněž zajišťuje ochranu webových stránek proti útokům botů a tvrdí, že se jeho služby stávají jakýmsi „filtračním systémem vody“ pro současný internet. Aktuálně zpracovává průměrně 55 milionů HTTP požadavků za sekundu a poskytuje služby ve 310 městech ve více než 120 zemích. Nedávno představila platformu Workers AI, která umožňuje vývojářům vytvářet a implementovat AI aplikace přímo na jejích periferních sítích.
Společnost Cloudflare vstoupila na burzu v roce 2019 a rychle rostla. Její tržby vzrostly v roce 2020 o 50 %, v roce 2021 o 52 % a v roce 2022 o 49 %. V roce 2023 však zaznamenala růst tržeb pouze o 33 % kvůli makroekonomickým tlakům, které vedly mnoho společností k omezení výdajů na cloudové služby. Tento pokles výrazně ovlivnil investory a akcie Cloudflare klesly z historického maxima 217,25 USD v listopadu 2021 na méně než 40 USD o rok později, i když se později částečně vzpamatovaly. Růst tržeb společnosti se nadále zpomaluje, jak ukazují data z prvního čtvrtletí 2024.
Přestože růst tržeb a počet velkých zákazníků, kteří ročně utratí více než 100 000 USD, se zpomalil, čistá míra retence v dolarech společnosti (indikátor ročního růstu tržeb na zákazníka) mírně klesla, ale zůstala sekvenčně stabilní. Na druhé straně, upravené hrubé marže společnosti vzrostly díky udržení cenové síly a úsporám získaným z rozsahu její cloudové infrastruktury. Ve srovnání, její menší konkurent Fastly vykázal v prvním čtvrtletí 2024 pouze 14% růst tržeb a nižší upravenou hrubou marži 58,8 %.

Její akcie jsou stále oceněny dokonale
Během konferenčního hovoru za první čtvrtletí finanční ředitel Cloudflare, Thomas Seifert, komentoval, že aktuální podnikatelské prostředí je „těžko předvídatelné“ s „rozporuplnými makroekonomickými signály“ a „rostoucí geopolitickou nejistotou”.
Přesto Seifert potvrdil předpověď růstu tržeb společnosti na 27% pro celý rok a zároveň zvýšil odhad růstu upraveného zisku na akcii z původních 18-20% na 22-24%, což odpovídá očekáváním analytiků na růst o 22 %.
Přestože společnost Cloudflare nadále roste, její akcie jsou vysoce ceněné. S cenou kolem 76 USD za akcii se obchoduje za 126krát vyšší než je její upravený zisk tohoto roku a za 16krát vyšší než jsou její tržby. Naproti tomu její konkurent Fastly, který letos očekává růst tržeb mezi 10-12%, se obchoduje za polovinu tohoto odhadu. Cloudflare zároveň vykazuje ztráty podle obecně uznávaných účetních zásad (GAAP), což může brzdit růst jejích akcií v období vysokých úrokových sazeb. Toto může být také důvod, proč akcie Cloudflare nedávno oslabily po překonání odhadů zisku a proč její insideři během posledních 12 měsíců prodali více akcií, než nakoupili.
Kde budou akcie Cloudflare za rok?
Analytici předpokládají, že v roce 2025 dosáhnou tržby společnosti Cloudflare nárůstu o 28 % a upravený zisk na akcii o 30 %. Ačkoli jsou tyto růstové míry stabilní, nemusí být dostatečné k udržení jejího extrémně vysokého ocenění. Proto očekávám, že s mírněním tempa růstu Cloudflare dojde ke snížení jejího ocenění, což může v následujících 12 měsících vést k stagnaci nebo poklesu hodnoty jejích akcií.
Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: GettyImages