Politici v uplynulém týdnu poskytovali různé interpretace tohoto pokynu, přičemž jeden extrém tvrdil, že dalším krokem bude pravděpodobně snížení sazeb, zatímco druhá strana říkala, že šance na další zvýšení by se mohla blížit 50%.

„Domníváme se, že naše základní úrokové sazby dosáhly úrovně, která při udržení po dostatečně dlouhou dobu významně přispěje k včasnému návratu inflace k našemu cíli,“ uvedla Lagardeová.

Lagardeová však zdůraznila určité mírné zmírnění jinak odolného trhu práce, které by mělo pomoci dezinflaci poté, co rychlý růst nominálních mezd udržoval tlak na ceny.

„Trh práce se konečně přizpůsobuje a pravděpodobně bude trvat ještě nějakou dobu, než se přizpůsobí,“ řekla Lagardeová ve Výboru pro hospodářské a měnové záležitosti Evropského parlamentu. „Tvorba pracovních míst v sektoru služeb se zmírňuje a celková dynamika se zpomaluje.“

Trhy nevidí další zvyšování sazeb za předpokladu, že obavy ze zpomalení ekonomiky se stanou větším problémem než inflace. Investoři také vidí malou šanci na snížení sazeb do června příštího roku a snížení sazeb vidí téměř plně v ceně do července.

„Poslední ukazatele naznačují další oslabení ve třetím čtvrtletí,“ dodala Lagardeová.

V souvislosti s probíhající revizí operačního rámce ECB pro řízení krátkodobých úrokových sazeb Lagardeová uvedla, že její ukončení bude z konce letošního roku odloženo na jaro příštího roku.

ECB zahájila přezkum loni v prosinci, částečně s cílem snížit přebytečnou likviditu ve výši 3,7 bilionu eur, která se potácí v bankovním sektoru, ale neshody ohledně řady technických otázek již naznačovaly odklad.

Tato velká hromada přebytečné likvidity vede k velkým ztrátám centrálních bank eurozóny vzhledem k tomu, že úrokové sazby jsou nyní rekordně vysoké a některé mohou dokonce vyžadovat rekapitalizaci od vlády, což je politicky sporná otázka.

„Pracovníci Eurosystému analyzují optimální dlouhodobou velikost a složení naší rozvahy – a tím i přiměřenou úroveň přebytečné likvidity,“ uvedla Lagardeová k přezkumu. „Není to triviální otázka, protože má dopady na způsob, jakým provádíme měnovou politiku.”

Zdroj: Reuters