Akcie takzvané velkolepé sedmičky – Apple (AAPL.O), Microsoft (MSFT.O), Alphabet (GOOGL.O), Amazon (AMZN.O), Nvidia (NVDA.O), Meta Platforms (META.O) a Tesla (TSLA.O) – v roce 2023 jednotlivě vzrostly o zhruba 50 až 240%, což z nich činí jednu z nejvýnosnějších sázek na trhu.
Vzhledem k jejich velkému podílu na indexu S&P 500 (.SPX) se těchto sedm společností podílelo na letošním 24% zisku referenčního indexu téměř dvěma třetinami. Není překvapením, že manažeři fondů v nejnovějším průzkumu společnosti BofA Global Research uvedli, že vlastnictví těchto akcií je „nejpřeplněnějším“ obchodem na trhu.
Očekávání, že Federální rezervní systém v příštím roce sníží úrokové sazby, zatímco se ekonomika vyhne recesi, však v posledních týdnech probudila i další části trhu. Někteří investoři mezitím tvrdí, že obrovské nárůsty sedmi akcií je mohly učinit nadhodnocenými nebo zranitelnými vůči vybírání zisků.
„Když máte sedm společností, které jsou v indexu obrovské, a všechny rostou, je to pro trh dobré,“ řekl Jonathan Cofsky, portfolio manažer týmu Global Technology and Innovation ve společnosti Janus Henderson Investors. „Myslím si však, že ve zbytku trhu je pravděpodobně více příležitostí, v závislosti na sazbách a ekonomice.“
Údaje společnosti Apollo Group ukázaly, že 72% akcií indexu S&P 500 v letošním roce nedosáhlo výkonnosti, což je rekordní hodnota.
Existují však známky toho, že se rally rozšiřuje. Equal-weight index S&P 500 (.SPXEW) – zástupce průměrných akcií – v prosinci vzrostl o 6,8% oproti 4,5% růstu standardního indexu, poté co po většinu roku zaostával.
Mezitím dříve pomalý index Russell 2000 (.RUT) s malou kapitalizací v prosinci vzrostl o 14% a je na cestě k největšímu měsíčnímu zisku za poslední tři roky.
Vzhledem k tomu, že váha velkolepé sedmičky v indexu S&P 500 bobtná, mohl by špatný rok pro tuto skupinu znamenat problémy pro širší trh, pokud ostatní akcie nepřevezmou otěže.
Mezi další důležité faktory pro trh v příštím roce patří to, zda bude inflace nadále klesat, což umožní Fedu snižovat sazby takovým tempem, jaké trhy očekávají, a také to, zda bude americká ekonomika nadále odolná. Před listopadovými prezidentskými volbami v USA by také mohlo dojít ke zvýšení volatility trhu.
Jiné oblasti trhu by samozřejmě mohly mít potíže s replikací rysů, které investory přilákaly především na sedmičku. Díky své velikosti a konkurenčním výhodám se staly útočištěm pro investory, kteří se obávají ekonomických dopadů agresivního zpřísňování měnové politiky, k němuž přistoupil Fed, aby uklidnil prudce rostoucí inflaci.
Vzrušení z obchodního potenciálu vznikajících technologií umělé inteligence také pomohlo v roce 2023 pohánět některé z megakapitolů, včetně společností Nvidia a Microsoft, které vzrostly o 238%, resp. 56%.
Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: TheStreet Smarts
