V roce 2022 německá vláda zachránila společnost Uniper (UN0k.DE), kdysi největšího evropského zákazníka Gazpromu (GAZP.MM), poté, co byl Uniper nucen platit vysoké ceny za nákup dodávek, aby nahradil ztracený ruský plyn, když Gazprom zastavil dodávky.

Německá skupina od té doby nahradila objemy ruského plynu výhradně prostřednictvím jiných dodavatelů. Smlouvy s Gazpromem však stále legálně platí. Platí do roku 2035 a pokrývají 250 terawatthodin (TWh) plynu, což odpovídá čtvrtině německé poptávky po plynu.

„Tento problém je třeba vyřešit, protože by mohl vytvořit rizika pro případné IPO,“ uvedl jeden z lidí, který si nepřál být jmenován kvůli citlivosti této otázky, a dodal, že by to mohlo odradit potenciální investory.

Probíhají rané přípravy na navrácení 99,12% podílu, který Německo v Uniperu vlastní, na burzu a zdroje agentuře Reuters v únoru sdělily, že Berlín může v prvním kroku v příštím roce usilovat o prodej 20-30%.

Spící kontrakty společnosti s Gazpromem byly pozastaveny, ale nebyly zrušeny od roku 2022, kdy Rusko zastavilo dodávky plynu do Německa v důsledku konfliktu na Ukrajině, čímž ukončilo desítky let spolehlivých dodávek.

Vzhledem k tomu, že Evropská unie zatím neuvaluje sankce na ruský plyn, neexistuje pro Uniper žádný právní rámec pro zrušení smluv, uvedly zdroje.

Christian von Hammerstein, partner advokátní kanceláře Raue, uvedl, že smlouvy zůstávají v platnosti, dokud neexistuje právní základ pro jejich vypovězení.

„Pokud by na ruský plyn byly uvaleny sankce, jednalo by se o vyšší moc a pak by se jí mohli dovolávat i vůči Gazpromu, aniž by porušili smlouvu,“ řekl.

Právní spor

Pokud by se Gazprom v určitém okamžiku rozhodl obnovit dodávky, což je podle analytiků nepravděpodobné, ale ne nemožné, Uniper by mohl být povinen za plyn zaplatit, i když by ho nepotřeboval, jak nařizují smlouvy typu take-or-pay, které jsou základem plynárenského průmyslu.

Několik dalších evropských energetických firem má s Gazpromem stále takové smlouvy, ať už živé, nebo neaktivní, a některé z nich rovněž požadují náhradu škody.

Společnost Uniper ve své výroční zprávě zmínila možný dopad „budoucího chování Gazpromu“ na finanční výsledky společnosti Uniper, aniž by uvedla další podrobnosti.

Uniper požaduje po Gazpromu náhradu škody ve výši více než 14 miliard eur (15 miliard USD) a očekává verdikt stockholmského arbitrážního soudu, u něhož nároky uplatnil, během následujících měsíců.

Zdroje uvedly, že je možné, že švédský tribunál ve svém rozhodnutí vytvoří podmínky pro prohlášení stávajících smluv s Gazpromem za neplatné, což by společnosti Uniper umožnilo jejich legální zrušení.

Případně, pokud by se Gazprom rozhodl dodávky obnovit, by se Uniper mohl rozhodnout odebírat plyn, dokud dodávky nedosáhnou hodnoty jeho nároků na náhradu škody, uvedly zdroje.

Společnost Uniper, která plně odepsala všechny své ruské aktivity, potvrdila, že očekává verdikt tribunálu v nadcházejících měsících. Již dříve uvedla, že smlouvy s Gazpromem na 250 TWh stále existují.

Gazprom Export, exportní odnož ruské společnosti, úspěšně napadl případ u petrohradského soudu, který v březnu rozhodl, že Uniper a jeho dceřiná společnost budou v případě pokračování arbitráže pokutovány částkou 14,3 miliardy eur.

„Gazprom od léta 2022 nedodržuje své dodavatelské závazky, což vedlo k tomu, že Uniperu vznikly miliardové náklady na náhradu plynu,“ uvedla společnost Uniper, která odmítla nároky vyčíslit.

Německé ministerstvo financí, které dohlíží na státní podíl v Uniperu, se odmítlo vyjádřit.

Gazprom na žádost o komentář nereagoval.

Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: Bloomberg