akcie

Nejlepší akcie k nákupu právě teď: Walmart vs. Costco

Který z těchto evergreenů je nyní lepší investicí?

Costco (COST) a Walmart (WMT) jsou dvě nejodolnější akcie maloobchodního sektoru. Obě společnosti ustály tvrdou konkurenci ze strany Amazonu (AMZN) a expandovaly v době, kdy se ostatní kamenné maloobchody propadaly. Za posledních pět let vzrostly akcie společnosti Costco o 199 %, zatímco akcie Walmartu o 78 %. Index S&P 500 v porovnání s tím vzrostl pouze o 73 %.

Rozdíly mezi společnostmi Costco a Walmart

Costco je maloobchodní skladový klub, který svým placeným členům prodává především velkoobchodní a zlevněné produkty. Může si dovolit prodávat své výrobky s tak nízkými maržemi, protože většinu zisku generuje prostřednictvím členských poplatků s vyšší marží. Aby se Costco dále rozvíjelo, musí neustále získávat nové členy, udržovat vysokou míru obnovování členství, občas zvyšovat poplatky a neustále otevírat nové sklady. Více než 80 % skladů společnosti Costco se nachází v USA a Kanadě.

Walmart je diverzifikovanější. Provozuje své stejnojmenné supermarkety v USA, Mexiku, Číně a na dalších zahraničních trzích, konkuruje společnosti Costco na trhu skladových klubů se svými obchody Sam’s Club a provozuje menší kamenné prodejny a webové stránky elektronického obchodu v 19 zemích. Ve fiskálním roce 2024, který skončil letos v lednu, však společnost stále generovala více než 80 % svých celkových příjmů ze svých obchodů Walmart a Sam’s Club v USA.

Společnosti Costco se i nadále daří na náročném trhu

Společnost Costco stále získává a udržuje si své členy. Ve druhém čtvrtletí fiskálního roku 2024, které skončilo letos v únoru, vzrostl celkový počet držitelů karet meziročně o 7,3 % na 132 milionů. Celosvětová míra obnovy zůstala meziročně na stejné úrovni 90,5 %, ale míra obnovy v USA a Kanadě vzrostla o 30 bazických bodů na 92,9 %.

Otevírá také nové obchody. Druhé čtvrtletí zakončila s 875 sklady, což znamenalo nárůst o 27 skladů oproti předchozímu roku. V průběhu celého fiskálního roku 2024 plánuje otevřít 30 nových provozoven, včetně dvou relokací.

Zdroj: Google Finance

Ve fiskálním roce 2023 byla hrubá marže společnosti Costco snížena vyšším podílem prodeje potravin s nižší marží a zpomalením růstu jejího elektronického obchodu. V první polovině fiskálního roku 2024 se však hrubá marže opět zvýšila, protože se zrychlil růst elektronického obchodu. Všeobecně se také očekává, že v blízké budoucnosti zvýší své členské poplatky.

Analytici očekávají, že ve fiskálním roce 2024, který končí letos v září, vzrostou tržby a zisk společnosti Costco o 5 % a 14 %. Pro fiskální rok 2025 očekávají nárůst tržeb a zisku o 7 % a 8 %. Costco vyplácí mizerný dividendový výnos ve výši 0,6 % a jeho akcie rozhodně nejsou levné při 46-násobku forwardového zisku, ale jeho evergreenový obchodní model by mohl ospravedlnit jeho vyšší ocenění.

Walmart má do budoucna jasný výhled

Společnost Walmart ukončila fiskální rok 2024 s přibližně 10 500 kamennými prodejnami, což je zhruba na stejné úrovni jako v předchozím roce. Celkový počet zákazníků obsloužených v těchto prodejnách však meziročně vzrostl o 6 % na 255 milionů. Tržby i očištěný zisk na akcii se ve fiskálním roce 2024 zvýšily přibližně o 6 %.

Před necelým rokem si Walmart stanovil dlouhodobý cíl dosáhnout v následujících třech až pěti letech 4% růstu tržeb a více než 4% růstu provozního zisku. Tohoto stabilního růstu plánovala dosáhnout rozšířením předplatného Walmart+, automatizací více než poloviny objemů zpracování ve svých centrech pro realizaci zboží do konce fiskálního roku 2026, výstavbou nebo přestavbou 150 nových provozoven do fiskálního roku 2029 a přestavbou stovek svých stávajících prodejen.

Zdroj: Google Finance

Společnost Walmart udržela krok s Amazonem tím, že dorovnala jeho ceny, rozšířila vlastní platformu elektronického obchodování, využívala vlastní kamenné prodejny k vyřizování online objednávek a zavedla více možností doručení a vyzvednutí v obchodě. Snaží se také zvýšit oblibu svých předplatných Walmart+ díky větším slevám, možnosti doručení zdarma a streamování videí od společnosti Paramount. Dokonce se chystá koupit výrobce chytrých televizorů Vizio, aby mohl čelit zařízením Fire TV společnosti Amazon.

Analytici očekávají, že tržby Walmartu ve fiskálním roce 2025 vzrostou o 4 % a očištěný zisk na akcii o 6 %. Její akcie však nejsou na 26násobku forwardového zisku nijak křiklavě výhodnou koupí a její forwardový výnos 1,4 % nepřiláká žádné seriózní příjmové investory.

Lepší koupě: Costco

Costco i Walmart jsou spolehlivé dlouhodobé investice. Domnívám se však, že Costco bude i nadále překonávat Walmart, a to ze tří prostých důvodů: Jeho obchodní model je jednodušší, roste rychleji a je lídrem na trhu skladových klubů. Její akcie jsou dražší, ale měly by i nadále přitahovat více růstově orientovaných investorů než Walmart.

Zdroj: The Motley Fool

Chcete začít obchodovat a nevíte jak na to? Zanechte nám na sebe kontakt a my Vám rádi a nezávazně poradíme.

    Facebook
    Twitter
    LinkedIn