Mezi tržními analytiky panuje shoda, že jeden nebo dva členové měnověpolitického výboru Bank of England se na čtvrtečním zasedání mohou rozhodnout již nehlasovat pro další zvyšování sazeb. Podle analytiků z Barclays je však nepravděpodobné, že by to mělo výrazný dopad na britskou libru.
Tento názor je podpořen nedávnými údaji o podnikatelské aktivitě, které ukázaly, že britská ekonomika vstoupila do roku 2024 z pevnější pozice, na rozdíl od ekonomik eurozóny, kde se podniky potýkaly s obtížnějším startem roku.
„Očekáváme, že takováto lepší výkonnost na straně poptávky bude i nadále podporovat libru, zejména vůči euru a švýcarskému franku,“ uvedla banka Barclays, která očekává, že BoE odstraní část jestřábího jazyka ze svého prohlášení po zasedání.
Aktuální změny v očekáváních ohledně úrokových sazeb centrálních bank jsou nyní hlavním faktorem ovlivňujícím měnové trhy.
V současnosti trhy předpokládají přibližně 50% pravděpodobnost, že Bank of England provede první snížení úrokových sazeb již v květnu. Dále se očekává, že Fed a Evropská centrální banka mohou snížit sazby ještě dříve.
Od srpna drží BoE svoji klíčovou bankovní sazbu na úrovni 5,25 %, což lze přirovnat k vrcholu stolové hory, jak často popisuje hlavní ekonom BoE Huw Pill. Tato politika přispěla k posílení britské libry, zvláště v době, kdy jiné centrální banky začínají diskutovat o snižování sazeb, zatímco BoE se takovým krokem nevydala, kromě jednorázové poznámky Pilla v minulém roce.
Na posledním zasedání Výboru pro měnovou politiku BoE hlasovali tři z devíti členů pro další zvýšení sazeb a jejich vyjádření naznačovalo možnost dalšího zpřísňování politiky.

Britská libra se obchoduje na svém nejsilnějším úrovni vůči euru za posledních pět měsíců a od začátku roku si udržuje kladné hodnocení vůči všem měnám skupiny G10, s výjimkou posilujícího amerického dolaru.
„Rovnováha, kterou bude muset BoE nalézt, je ‚jak se stát trochu více holubičí, aniž bychom byli holubičí‘,“ řekla Jane Foley, vedoucí oddělení FX strategie v Rabobank.
„Je docela možné, že nebudeme mít tři hlasy pro zvýšení, ale budou muset opravdu tlačit na rétoriku, že ‚budeme nějakou dobu vyčkávat‘.“
Podle nejnovějších dat amerického regulátora trhů za období 17. až 23. ledna došlo ke zvýšení čisté dlouhé pozice spekulantů v britské libře na 2,49 miliardy dolarů, což je nejvyšší hodnota za poslední čtyři měsíce.
Analytici z BNP Paribas očekávají, že na nadcházejícím zasedání BoE se dva členové výboru rozhodnou přestat hlasovat pro zvýšení sazeb, ale nepředpokládají, že by to mělo výrazný dopad na britskou libru.
Podle nedávných údajů o aktivitě se zdá, že libra má potenciál k růstu, avšak vzhledem k nárůstu dlouhých pozic by bylo vhodné být opatrný při spekulacích na další posilování měny.
Extrémně dlouhé pozice v jakémkoliv aktivu bývají často považovány za negativní signál, neboť to může naznačovat, že zbývá jen málo investorů, kteří by měnu chtěli nakupovat, a mnoho z nich by mohlo začít prodávat.
Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: Exchange Rates UK