„Ekonomika nevysílá žádné signály, že bychom měli se snižováním sazeb spěchat,“ uvedl Powell ve svém projevu před podnikateli v Dallasu. „Síla, kterou v současné době v ekonomice pozorujeme, nám dává možnost přistupovat k našim rozhodnutím opatrně.“

V optimistickém hodnocení současných podmínek označil šéf centrální banky domácí růst za „zdaleka nejlepší ze všech velkých ekonomik světa“.

Powell uvedl, že i přes slabší říjnový nárůst zaměstnanosti, který připisuje vlivu bouří na jihovýchodě USA a stávkám dělníků, zůstává trh práce stabilní. Zaměstnanost mimo zemědělství vzrostla jen o 12 000 míst. Poznamenal také, že i když míra nezaměstnanosti v poslední době mírně vzrostla, celkově se stabilizovala a je nízká ve srovnání s historickými údaji.

Co se týče inflace, Powell ocenil široký pokrok směrem k 2% cíli Fedu, i když nedávné údaje ukázaly mírné zvýšení spotřebitelských a výrobních cen, čímž se dvanáctiměsíční míra inflace vzdálila od cíle centrální banky.

Nicméně podle Powella oba indexy naznačují inflaci na úrovni 2,3 % v říjnu a 2,8 % bez započítání potravin a energií, což odpovídá preferovanému měřítku Fedu.

„Inflace se pohybuje mnohem blíže našemu dvouprocentnímu dlouhodobějšímu cíli, ale ještě tam není. Jsme odhodláni tuto práci dokončit,“ řekl Powell, který poznamenal, že cesta k tomuto cíli může být ‚někdy trnitá’.

Powellův zdrženlivý postoj k dalšímu snižování sazeb způsobil pokles akcií a nárůst výnosů státních dluhopisů. Obchodníci zároveň upravili svá očekávání ohledně prosincového snížení sazeb směrem dolů.

Tyto výroky přicházejí týden po rozhodnutí Federálního výboru pro volný trh, který snížil základní sazbu o čtvrt procentního bodu na rozpětí 4,5 % až 4,75 %, navazujíc na zářijové snížení o půl procentního bodu.

Powell označil tato opatření za úpravu měnové politiky, která se už nesoustředí výhradně na inflaci, ale také na stabilitu trhu práce. Trhy nadále očekávají, že Fed sníží sazby o další čtvrt bodu v prosinci a možná i několikrát v roce 2025.

Powell však nebyl konkrétní ohledně své vlastní prognózy. Fed se snaží přiblížit svou klíčovou sazbu neutrální úrovni, která neovlivňuje růst, avšak konečný cíl není dosud jasný.

„Jsme přesvědčeni, že s vhodnou rekalibrací našeho politického postoje lze udržet sílu ekonomiky a trhu práce, přičemž inflace se může udržitelně posunout ke 2 %,“ řekl. 

„Postupem času posouváme politiku do neutrálnějšího nastavení. Cesta, jak se k němu dostat, však není předem stanovena.“

Powell uvedl, že stanovení cesty k dosažení neutrální úrokové sazby bude náročným úkolem.

„Pohybujeme se mezi … rizikem, že budeme postupovat příliš rychle, a rizikem, že budeme postupovat příliš pomalu. Chceme jít středem a dostat to tak akorát, abychom poskytli podporu trhu práce, ale zároveň pomohli umožnit pokles inflace,“ řekl. „Takže jít trochu pomaleji, pokud nám to data dovolí, se zdá být rozumné.“

Fed rovněž každý měsíc umožňuje, aby výnosy z držených dluhopisů odcházely z jeho rozsáhlé rozvahy, přičemž zatím není známo, kdy by tento proces mohl být ukončen.

Zdroj: CNBC, zdroj úvodní fotografie: MarketWatch