Analytici a investoři také netrpělivě očekávají informace o nových růstových investicích, protože SoftBank má dostatek likvidity a může zpeněžit svůj obrovský podíl ve společnosti Arm.

Cena akcií společnosti Arm se sídlem v Británii, v níž má SoftBank 90% podíl, se v únoru zhruba zdvojnásobila poté, co dobré výsledky hospodaření podnítily nadšení investorů z očekávaných zisků společnosti Arm plynoucích ze zavádění generativní umělé inteligence (AI), ale cena akcií společnosti Arm se nepodílí na zisku SoftBank, protože se jedná o dceřinou společnost ve stoprocentním vlastnictví.

Výkonnost dalších kótovaných aktiv SoftBank byla v průběhu čtvrtletí smíšená – akcie společností Coupang (CPNG.N) a DoorDash (DASH.O) vzrostly, ale DiDi Global (92Sy.MU) a Grab Holdings (GRAB.O) klesly. Trh s primárními veřejnými nabídkami akcií (IPO) zůstal utlumený a analytici si nejsou jisti vyhlídkami na zpeněžení portfolia nekótovaných technologických startupů společnosti SoftBank.

Podle průměru dvou analytiků oslovených společností LSEG by měla SoftBank v období leden-březen vykázat čistou ztrátu 72 miliard jenů (462,70 milionu USD), zatímco v předchozích třech měsících dosáhla čistého zisku 985 miliard jenů.

Vedení společnosti SoftBank uvedlo, že je připraveno realizovat nové investice do růstu, ale zdůraznilo, že bude postupovat opatrně.

Nové investice byly ve čtvrtletí od října do prosince minimální, ale podle analytiků by se mohla chystat velká, kontrolní akvizice – po vzoru nákupu společnosti Arm v roce 2016 za 32 miliard dolarů.

Podle výpočtů úvěrového analytika Nomura Securities Shogo Tona by SoftBank mohla financovat až 30 miliard dolarů kombinací likvidity, kterou má k dispozici ke konci roku 2023, výnosů z dluhopisů vydaných v březnu a vyjednáním maržového úvěru na svůj podíl ve společnosti Arm.

Podíl ve společnosti Arm sice může umožnit investici takového rozsahu, ale jeho dominantní postavení v portfoliu SoftBank představuje riziko, pokud by se nálada na trhu změnila a zasáhla by hodnotu SoftBank a její schopnost získávat finanční prostředky.

V současné době se Arm obchoduje s prémiovým oceněním, které výrazně převyšuje ocenění konkurentů, jako je Nvidia (NVDA.O), a díky němuž tvoří téměř polovinu hodnoty vlastního kapitálu SoftBank.

Někteří analytici varují, že je to neudržitelné. Analytik společnosti Moningstar Javier Correonero odhaduje spravedlivou hodnotu společnosti Arm na 57 USD za akcii, zatímco její nedávné obchodování se pohybuje kolem 100 USD za akcii.

Investory ve středu zklamal odhad ročních tržeb společnosti Arm při vyhlášení čtvrtletních výsledků, což způsobilo, že se její akcie následující den propadly až o 8,5%, a zdůraznilo riziko výrazného přehodnocení.

Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: Bloomberg