Index S&P 500 tento měsíc zaznamenal nárůst o 8,9%, což je druhý nejlepší listopad od roku 1980, podle agentury Bloomberg. Tento vzestup přišel po pandemickém roce 2020. V roce 2023 index celkově vzrostl o přibližně 19%, čímž přerušil tříměsíční období poklesů, během kterých investoři přehodnotili obavy z možné recese, geopolitických nepokojů a stoupajících úrokových sazeb.
Index S&P 500 dosáhl druhého nejlepšího listopadu od roku 1980
„Téměř všichni byli v listopadu mimo hru,“ řekl Ryan Detrick, hlavní tržní stratég společnosti Carson Group. „Takže i v prosinci mají obchodníci stále velkou příležitost honit se za zisky.“
Nárůst akcií byl součástí širšího tržního vzestupu, který byl podnícen poklesem výnosů z dluhopisů. Tento trend se urychlil díky zvyšujícím se indiciím, že političtí činitelé úspěšně zvládají inflaci, aniž by způsobili vážnější poškození ekonomiky. Index Nasdaq 100 si v listopadu připsal přibližně 11%, což je jeho nejlepší výkon od minulého roku, a to hlavně díky výraznému růstu velkých technologických společností. Tento index prošel celý měsíc bez jakéhokoli poklesu o 1% nebo více, což se naposledy stalo v srpnu 2021.
Investoři nyní sází na to, že Federální rezervní systém (Fed) ukončí zvyšování úrokových sazeb a začne je snižovat do poloviny roku 2024. Další informace by mohly být zveřejněny v pátek, kdy má předseda Fedu Jerome Powell naplánovaná dvě vystoupení. Pro Wall Street je to důležitý moment, protože ukončení cyklu zvyšování sazeb centrální bankou v minulosti vedlo k výrazným ziskům na akciovém trhu.
Šest velkých měsíců
Listopad je typicky počátkem nejlepšího šestiměsíčního období pro index S&P 500, často kvůli zvýšeným nákupům akcií ze strany korporací a penzijních fondů, které začínají 1. listopadu. To je způsobeno tím, že termín pro vyrovnání daňových ztrát u podílových fondů obvykle končí 31. října, na rozdíl od individuálních daňových poplatníků, pro které je tento termín koncem roku.
Naděje, že úrokové sazby dosáhly svého vrcholu a že Fed by mohl začít s uvolňováním měnové politiky, vyvolala silný nárůst u rizikovějších technologických akcií. Burzovně obchodovaný fond ARK Innovation (ARKK), vedoucí produkt Cathie Wood, zaznamenal v listopadu výrazný růst.
Investoři, kteří očekávají další růst, se musí vyrovnat s rizikem koncentrace v technologických megakapitálových akciích, přičemž důležitá data o inflaci budou zveřejněna 12. prosince a další rozhodnutí Fedu o úrokových sazbách bude následovat den poté. Historicky mají technologické akcie ke konci roku tendenci k poklesu. Podle dat Citigroup Inc. od roku 1990 technologické akcie v indexu S&P 500 v prosinci průměrně klesaly, což je jediná skupina, která tak učinila.
Nicméně, obchodníci s opcemi prozatím nevidí pro technologické akcie Nasdaq 100 žádné velké problémy, jak naznačuje ukazatel Cboe NDX Volatility Index, který se obchoduje poblíž nejnižší úrovně od doby před pandemií.
Na počátku prosince se investoři zaměří na páteční projev Powella, aby získali lepší představu o budoucím směřování měnové politiky. Očekává se, že Fed 13. prosince ponechá sazby beze změn a zároveň zveřejní své prognózy pro následující rok.
„Fed se obává, že jakýkoli signál od tvůrců politiky, že by mohlo dojít ke snížení sazeb, může způsobit další velkou rallye v cenách aktiv,“ uvedla Brooke May, řídící partnerka společnosti Evans May Wealth. „Pokud to povede k opětovnému růstu inflace, může předseda Fedu Powell nasadit jestřábí tón, což může vést k nárůstu volatility v nadcházejících týdnech.”
Zdroj: Bloomberg
