Spojení společností Cigna a Humana by vytvořilo společnost, jejíž hodnota by podle tržních hodnot přesáhla 140 miliard dolarů, ale jistě by přitáhlo ostrou antimonopolní kontrolu. Jednání se uskutečnila šest let poté, co regulační orgány zablokovaly megapodniky, které by konsolidovaly sektor zdravotního pojištění v USA.

Podle dvou zdrojů obeznámených se situací skončily rozhovory o transakci kvůli tomu, že se strany nebyly schopny dohodnout na ceně. Podle těchto zdrojů zůstává možnost spojení v budoucnu zachována.

Společnost Cigna nicméně v neděli oznámila, že plánuje provést další odkup akcií v hodnotě 10 miliard USD, čímž celkový objem odkupu dosáhne 11,3 miliardy USD.

Akcie společnosti Cigna se sídlem v Connecticutu v pondělí v předobchodní fázi vzrostly o 12,1% na 290,07 USD. V letošním roce klesly zhruba o 22%, včetně téměř 10% poklesu od konce listopadu po zprávách o jednáních o dohodě se společností Humana. Akcie společnosti Humana vzrostly během slabého obchodování o 2,3%.

„Jsme přesvědčeni, že akcie společnosti Cigna jsou výrazně podhodnocené a zpětný odkup představuje zhodnocení kapitálu, protože se snažíme podporovat vysoce kvalitní péči, lepší dostupnost a lepší zdravotní výsledky,“ uvedl v prohlášení předseda představenstva a generální ředitel společnosti Cigna David Cordani.

Cordani uvedl, že společnost bude zvažovat akvizice v souladu se svou strategií a také „prodeje zvyšující hodnotu“.

Cigna stále zkoumá možnost prodeje své divize Medicare Advantage, která spravuje státní zdravotní pojištění pro osoby starší 65 let, uvedly zdroje. Tento krok by znamenal obrat v její expanzi v tomto odvětví.

Humana se odmítla vyjádřit, zatímco Cigna neodpověděla na žádost agentury Reuters o komentář k jednáním o transakci, o nichž dříve informoval deník Wall Street Journal.

Výzvy v oblasti konsolidace

Fúze by sloučené společnosti poskytla větší rozsah, aby mohla konkurovat větším americkým hráčům na poli zdravotního pojištění UnitedHealth Group (UNH.N) a CVS Health (CVS.N).

Společnosti Cigna a Humana, jejichž tržní hodnota dosahuje 77, resp. 59 miliard dolarů, se v současné době překrývají v podnikání, které se soustřeďuje na plány Medicare pro starší Američany.

Podnikání společnosti Humana v oblasti Medicare je mnohem větší a ziskovější než podnikání společnosti Cigna. Agentura Reuters v listopadu informovala, že společnost Cigna zkoumá možnost prodeje svých aktivit Medicare Advantage, jejichž výsledky investory zklamaly. Podle právníků regulačních orgánů by tento prodej mohl zvýšit šance, že spojení s Humanou přežije antimonopolní námitky.

V tomto odvětví se však objevily antimonopolní obavy. Poté, co americké soudy v roce 2017 potvrdily antimonopolní námitky, se společnost Anthem – nyní známá jako Elevance Health (ELV.N) – vzdala dohody o převzetí společnosti Cigna v hodnotě 48 miliard USD. Prohra v právní bitvě také způsobila, že společnost Aetna — nyní vlastněná provozovatelem lékárenského řetězce CVS Health CVS.N — upustila od dohody o převzetí společnosti Humana v hodnotě 37 miliard dolarů.

Craig Garthwaite, ekonom pro zdravotnictví na Northwestern University, v listopadu, kdy se objevily zprávy o jednáních o transakci, uvedl, že očekává, že antimonopolní úřady fúzi napadnou, ale že prodej aktivit společnosti Cigna v oblasti Medicare Advantage (MA) by zlepšil vyhlídky transakce.

Zdroj: Reuters, zdroj úvodní fotografie: Modern Healthcare