Banka nyní předpokládá, že ECB začne snižovat sazby v po sobě jdoucích krocích počínaje prosincem, namísto jednoho snížení na každém druhém zasedání, a snížila svou prognózu konečné sazby o čtvrt procentního bodu na 2%, napsal Jan Hatzius, hlavní ekonom Goldman Sachs.

Pro BOE, Goldman Sachs očekává po sobě jdoucí snížení sazeb začínající v listopadu — rychleji než dříve — přesto však ponechala svou prognózu konečné sazby na 3%, což je již pod 3,25% očekávanými trhem.

„Nedávná poněkud přetrvávající inflační data zdá se posílila odhodlání jestřábů postupovat pomalu,“ napsal Hatzius s odkazem na představitele ECB. „Ale jak inflace dále klesá a růst nadále bojuje, nyní očekáváme po sobě jdoucí snížení od prosince.“

Hatzius uvedl, že banka snížila svůj výhled růstu eurozóny kvůli slabosti výrobního sektoru, zejména v Německu. Inflace v Evropě i Velké Británii se ukázala jako přetrvávající více, než se očekávalo, a to především kvůli silnějšímu růstu mezd. 

To zmírnilo sázky na agresivní uvolňování měnové politiky v tomto roce, přičemž představitelé také zaujali opatrnější postoj. Tento narativ se však zdá se mění, vzhledem k důkazům o slábnoucí ekonomice. Data z tohoto týdne ukázala, že růst mezd ve Velké Británii se snížil na dvouleté minimum, zatímco ekonomika stagnovala druhý měsíc po sobě, protože rychlé oživení z recese ztrácí na tempu. V Evropě růst klopýtá a výrobní aktivita je stále v útlumu, přičemž domácnosti nenahrazují pokles poptávky.

Prohlášení společnosti Goldman Sachs přichází několik hodin před tím, než ECB ve čtvrtek stanoví svou měnovou politiku. Hatzius očekává, že centrální banka sníží depozitní sazbu o 25 bazických bodů na 3,5%, což odpovídá očekáváním ekonomů oslovených agenturou Bloomberg.

Další zasedání BOE je naplánováno na 19. září a ekonomové dotazovaní Bloombergem očekávají, že tvůrci politiky ponechají klíčovou sazbu na 5% poté, co minulý měsíc snížili sazbu o čtvrt procentního bodu.

Zdroj: Bloomberg, zdroj úvodní fotografie: Bloomberg