Klid na americkém akciovém trhu tento týden pravděpodobně skončí středeční zprávou o indexu spotřebitelských cen a partner Goldman Sachs Group Inc. John Flood nabídl řadu pokynů pro to, čemu mohou investoři brzy čelit.

Očekávejte, že index S&P 500 klesne alespoň o 2%, pokud se meziroční míra inflace dostane nad předchozí hodnotu 6%, napsal Flood v úterý v poznámce. Ale akcie pravděpodobně půjdou výše, říká, pokud CPI dosáhne nebo zaostane na 5,1%, což je náhodou konsensuální odhad ekonomů v průzkumu Bloomberg.

„Akciový trh chce menší tlak, protože informace z průzkumu trhu přidají další zmatek a nejistotu do rovnice toho, co Fed odtud dělá,“ napsal zkušený obchodník. „Další zvýšení v květnu, ale pak agresivní škrty ve 4. čtvrtletí? To je to, co Fed futures předpovídají před zítřejším výstupem.”

Výnosy státních dluhopisů v úterý vzrostly, zatímco akcie kolísaly v úzkém rozmezí, protože obchodníci koncem tohoto týdne očekávali jak data o inflaci, tak i bankovní zisky. S&P 500 uvízl v pásmu 0,5% a směřoval k nejklidnější seanci od listopadu při anemickém objemu obchodů.

Federální rezervní systém v roce 2021 a na začátku roku 2022 nesprávně vyhodnotil inflaci jako přechodnou, poté byl nucen urychlit zvyšování sazeb, aby zpomalil ekonomiku. Nejistota ohledně vývoje politiky učinila z údajů CPI jeden zdroj zvýšené volatility trhu během minulého roku.

Za tu dobu se index S&P 500 posunul, nahoru nebo dolů, v průměru o 1,9% v den CPI, víc než dvakrát stejně jako v předchozích 12 měsících.

Index od ledna stoupl o 7%, částečně kvůli spekulacím, že Fed koncem tohoto roku obrátí kurz a uvolní měnovou politiku, protože se zvýšila pravděpodobnost recese.

Floodova analýza scénáře poskytuje pohled na rizika, kterým ve středu budou čelit investoři. Jednou z jejich výzev je, že inflace se měří různými způsoby.

Zatímco někteří ekonomové a analytici se podrobně zaměřují na měsíční změny, jiní kladou důraz na údaje, které zbavují potravin a energie, což je něco známého jako jádrová inflace.

Jádrová inflace je to, na co se 22V Research zeptal svých klientů tento týden v průzkumu. V tomto průzkumu zhruba polovina respondentů očekávala, že jádrový CPI bude v souladu s konsensem 5,6% nebo vyšší, a jen něco málo přes čtvrtinu považovala událost za rizikovou.

„Investoři čekají na ústup a myslí si, že makro data to brzy poskytnou, téma, které se od začátku roku neodehrálo,“ napsal v poznámce Dennis DeBusschere, zakladatel 22V Research.

Očekává se, že inflace bude devátý měsíc v řadě zvolňovat. Zatímco pokles je známkou toho, že agresivní zpřísnění měnové politiky Fedu mohlo poněkud zkrotit cenové tlaky, inflace je stále daleko od cíle centrální banky ve výši 2%.

Zdroj: YahooFinace