1. Slepá inflace

Úterní údaje o spotřebitelských cenách v USA pravděpodobně ukáží zpomalení celkové míry, ale lepkavost jádrové inflace. Jádrové číslo bude nejsledovanější a předpokládá se, že zůstane beze změny, což pravděpodobně zachová příklon Federálního rezervního systému k restriktivnější měnové politice. To bude udržovat debatu o vývoji sazeb Fedu na pozadí stále výraznějších rozporů mezi bankami ohledně toho, kdy může dojít ke snížení sazeb a jak hluboké bude. Poslední průzkum mezi manažery fondů Bank of America ukázal, že investoři se k dluhopisům postavili nejvíce optimisticky od globální finanční krize na základě „velkého přesvědčení“, že inflace a výnosy se v roce 2024 posunou níže.

2. Ratingová rizika

Ministryně financí Janet Yellen se opřela do ratingové agentury Moody’s za to, že změnila výhled ratingu USA na negativní. Vyjádřila důvěru v ekonomiku země a v bezpečné vlastnosti státních dluhopisů. Komentáře přišly poté, co agentura Moody’s pohrozila odebráním nejvyššího úvěrového ratingu USA kvůli vyšším rozpočtovým deficitům a politické polarizaci. Její výroky se také shodují s plánovaným úterním hlasováním republikánského předsedy Sněmovny reprezentantů Mikea Johnsona o jeho návrhu na dočasné financování, které má odvrátit uzavření vlády a pro které bude potřebovat podporu velkého počtu demokratů.

3. Biden-Xi

Americký prezident Joe Biden a čínský premiér Si Ťin-pching se ve středu setkají v San Francisku a obchodníci sledují jakýkoli náznak tání vztahů mezi oběma zeměmi, což by mohlo pomoci zlepšit sentiment u oslabených čínských aktiv. V poslední době byly v tomto směru podniknuty kroky v oblasti letadel a sójových bobů a navíc byla uzavřena dohoda o tom, že Čína omezí výrobu a vývoz syntetického opioidu fentanylu. Setkání se bude konat současně s řadou údajů o čínské ekonomice, které pravděpodobně ukážou, že aktivita v říjnu oslabila, a v době, kdy země uvažuje o novém financování ve výši 137 miliard USD na podporu svého trhu s bydlením.

4. Vyčkávací model

Vývoj státních dluhopisů, dolaru a amerických akciových futures je relativně klidný, trhy se před údaji o inflaci většinou drží ve vyčkávacím módu. V Evropě je situace podobná, většina indexů vzrostla, ale v britském indexu FTSE 100 došlo k určitému oslabení. Jinde komoditní gigant Glencore uzavřel dohodu o koupi většinového podílu v uhelné divizi kanadské společnosti Teck Resources, čímž ukončil dlouholetou ságu fúzí a akvizic.

5. Co nás teprve čeká

Na vrcholu programu budou údaje o inflaci v USA a na programu bude také řada řečníků z Federálního rezervního systému, včetně Johna Williamse, Philipa Jeffersona, Toma Barkina, Loretty Mester a Austana Goolsbeeho. Home Depot zahájí týden plný výsledků ze spotřebitelského sektoru, na který ještě čekají Target, Walmart a Best Buy.

Zdroj: Bloomberg