1. Pracovní místa čekají

Čekání na údaje o zaměstnanosti v USA, které budou klíčové pro rozhodnutí Federálního rezervního systému o snížení úrokových sazeb, je téměř u konce. Před pátečním zveřejněním index S&P 500 a dvouleté výnosy státních dluhopisů, které patří k nejcitlivějším na politická očekávání, klesaly v tandemu již třetí den v řadě. Očekává se, že údaje o mzdách mimo zemědělský sektor ukáží, že v srpnu došlo ke zvýšení počtu zaměstnanců a růstu mezd. Přijdou poté, co čtvrteční soukromá zpráva ADP ukázala, že v USA přibylo nejméně pracovních míst od roku 2021. Zatímco soukromé údaje byly v posledních letech špatným prognostikem vývoje mezd, korelace mezi oběma soubory údajů se zlepšuje.

2. Odvážné sázky

Údaje o mzdách pomohou určit, zda Fed dokáže tento měsíc snížit výpůjční náklady o čtvrt procentního bodu – nebo zda přinese větší, poloviční snížení, jak předpovídají například Citigroup a JPMorgan. Před zveřejněním zprávy obchodníci plně počítají s menším snížením, ale nadále vidí určitou šanci na větší krok. Pokud se očekávání trhu rozhodujícím způsobem posunou směrem k jednomu nebo druhému výsledku, sázky na pohyb o 25 bazických bodů „vydělají málo nebo hodně ztratí – a naopak, pokud sázíte na 50 bazických bodů“, tvrdí Matthew Raskin, vedoucí výzkumu sazeb v americké Deutsche Bank. Při pohledu do konce příštího roku miliardář John Paulson uvedl, že podle jeho „nejlepšího odhadu“ by se výpůjční náklady měly pohybovat kolem „3 %, možná 2,5 %“.

3. Divergence umělé inteligence

Klín, který umělá inteligence vrazila do celého technologického sektoru, byl zřetelný ve výsledcích společnosti Broadcom, která vykázala nevýraznou předpověď tržeb, což je známkou toho, že pomalejší poptávka po produktech, které se netýkají umělé inteligence, zatěžuje růst. Broadcom je dodavatelem čipů pro Apple a další velké technologické společnosti a těží z nárůstu výdajů na umělou inteligenci. Přesto její další divize nejsou s touto bonanzou tak spojeny. Analytici před zveřejněním výsledků očekávali, že Broadcom svými výsledky ujistí investory, že poptávka po umělé inteligenci zůstává silná. Její akcie po oznámení v prodlouženém obchodování klesly.

4. Čínské dluhopisy

Některé čínské vládní dluhopisy, které minulý týden nakoupila národní centrální banka, se nyní prodávají na sekundárním trhu, uvedli obchodníci – což je možné znamení, že úřady opět zasahují, aby omezily dluhovou rallye. Desetileté speciální státní dluhopisy, které Čínská lidová banka minulý týden nakoupila od primárních dealerů, byly finančními institucemi nabízeny po částech. Navzdory neustálému potlačování prudké rallye dluhopisů ze strany PBOC se obchodníci vracejí na trh kvůli sázkám, že Peking musí uvolnit měnovou politiku, aby omladil zpomalující ekonomiku. Tento týden se výnosy referenčních dluhopisů propadly na rekordní minimum, což vyvolalo potřebu intervence, která by klesající výnosy podpořila.

5. Pauza OPEC+

OPEC+ odložil zvýšení dodávek ropy o dva měsíce, ale tento krok nestačil na odvrácení prudkých ztrát cen ropy. Klíčoví členové koalice nyní nebudou v říjnu a listopadu zvyšovat těžbu o 180 000 barelů denně, uvádí se v prohlášení na internetových stránkách OPEC. Jejich dlouhodobější plán na postupné oživení nevyužívaných dodávek o 2,2 milionu barelů denně v průběhu jednoho roku však zůstal v platnosti, přičemž termín dokončení byl posunut o dva měsíce na prosinec 2025. K přehodnocení OPEC došlo poté, co nepříznivé ekonomické údaje z Číny a USA – největších spotřebitelů – poslaly na začátku tohoto týdne ceny ropy pod 73 dolarů za barel a dostaly se tak nejníže od konce roku 2023.

Zdroj: Bloomberg