Od svého vstupu na burzu v roce 2020 zažila společnost Upstart (UPST) výrazné výkyvy ve své akciové hodnotě, přičemž akcie společnosti dosáhly až 355 dolarů. Avšak vysoké úrokové sazby a snížená poptávka po jejích půjčkových produktech představovaly pro firmu výzvu.

V posledním roce se situace začala zlepšovat, přesto poptávka po půjčkách společnosti zůstávala pod úrovněmi z období pandemie. Ačkoliv modely půjček s využitím umělé inteligence (AI) od Upstartu mají potenciál zásadně změnit sektor spotřebitelského financování, před potenciální investicí je důležité vzít v úvahu několik klíčových aspektů.

Poslání společnosti Upstart změnit spotřebitelské financování

Zakladatelé společnosti Upstart kritizují tradiční metody hodnocení úvěrové spolehlivosti, jako je skórovací systém FICO® od společnosti Fair Isaac, který podle nich nedokáže přesně určit úvěrové riziko a může bránit způsobilým osobám v získání půjček. Společnost si klade za cíl překonat tento zastaralý systém a pomocí svých AI poháněných modelů půjček umožnit přístup k financím širšímu spektru lidí.

Modely půjček společnosti Upstart využívají 1 600 různých proměnných z 58 milionů případů splácení k lepšímu měření a hodnocení rizik, což vede k schválení více půjček s nižšími úrokovými sazbami. Většina operací společnosti je vysoce automatizovaná, přičemž v loňském roce bylo 87 % půjček zcela automatizováno.

Pokud Upstart uspěje v demokratizaci financování pro širší skupinu dlužníků, získá nižší sazby nesplácení a zautomatizuje většinu svých procesů, její růstový potenciál je značný. Přesto společnost stojí před značnými výzvami a nejistotami.

Důvody pro prodej společnosti Upstart

V roce 2021 tento poskytovatel spotřebitelských úvěrů poskytl 1,3 milionu půjček v celkové hodnotě 11,8 miliardy dolarů. V následujících letech však firma zaznamenala kvůli rostoucím sazbám výrazný pokles objemu půjček. Po nadějném startu v roce 2022 se objem poskytovaných půjček výrazně snížil, přičemž v loňském roce společnost Upstart poskytla pouze 437 000 úvěrů v hodnotě 4,7 miliardy USD.

Společnost Upstart se potýká s oslabenou poptávkou po půjčkách v prostředí vysokých úrokových sazeb, což znamená menší zájem zákazníků. Navíc se snížil zájem institucí o odkup úvěrů společnosti, což vedlo k tomu, že společnost musela více úvěrů držet ve svých knihách, což se setkalo s negativním přijetím investory.

V loňském roce se společnost Upstart snažila zlepšit situaci navázáním partnerství s alternativními správci aktiv a bankami, které měly zájem o odkup jejích půjček, což pozitivně ovlivnilo hodnotu jejích akcií. Přesto společnost stále bojuje s nízkou poptávkou, což má negativní dopad na její tržby a čistý zisk.

Navíc se spotřebitelé potýkají s rostoucími dluhy na kreditních kartách, což se může odrazit v ekonomických potížích. Celkový dluh na spotřebitelských kreditních kartách dosáhl 1,13 bilionu dolarů, a počet prodlení s platbami úvěrů z kreditních karet roste. To by mohlo signalizovat finanční tíseň u spotřebitelů. Úvěrové modely společnosti Upstart čelí své první velké zkoušce, zda dokážou obstát i v případě ekonomické recese. Přestože dosud modely fungovaly dobře, je třeba ještě ověřit jejich odolnost v různých ekonomických cyklech.

Investoři, kteří se obávají této nejistoty, mohou preferovat prodej akcií a orientaci na méně rizikové investice.

Důvody, proč koupit nebo držet Upstart

Úvěrové modely společnosti Upstart pokračují v dobrých výsledcích. Společnost nedávno prezentovala své anualizované míry selhání, které ukázaly, že její modely jsou efektivnější než tradiční skórovací systém FICO. Grafy, které společnost poskytla, mohou být interpretovány různými způsoby, ale klíčovým zjištěním je, že modely společnosti Upstart pravděpodobně lépe hodnotí riziko než stávající skórovací systémy.

Pokud modely společnosti Upstart i nadále budou vynikat v různých fázích úvěrového cyklu, může společnost očekávat pokračující zájem od partnerů, kteří mají zájem odkupovat její úvěry. Díky vysoké automatizaci svého úvěrového procesu má také společnost možnost generovat vysoké marže a škálovat své operace v reakci na rostoucí poptávku.

Pro trpělivé investory, kteří jsou připraveni čelit určité míře nejistoty ohledně budoucnosti společnosti Upstart, mohou být její akcie lákavou investicí. Akcie jsou momentálně cenově dostupné, s hodnotou 3,9násobku tržeb a 3,5násobku očekávaných tržeb pro tento rok.

Koupit, prodat nebo držet Upstart?

Akcie společnosti Upstart zažily turbulentní období a od svého 52týdenního maxima zaznamenaly pokles o 68 %. I přes růst širšího trhu v roce 2024 se Upstart potýká s výzvami, včetně obav z klesající poptávky po úvěrech, zdravotního stavu spotřebitelů a otázek ohledně budoucího výkonu jejích modelů.

Přesto by akcie společnosti Upstart za současné ceny mohly být atraktivní volbou pro investory s dlouhodobým investičním horizontem, kteří jsou připraveni akceptovat rizika spojená s případným růstem společnosti.

Zdroj: The Motley Fool, zdroj úvodní fotografie: InvestorsObserver