Vysoké úrokové sazby přilákaly zájem investorů a způsobily růst hodnoty britské měny.

Peněžní trhy nyní plně očekávají, že ECB sníží sazby o více než 140 bazických bodů v příštím roce, což je o něco více než původních 135 bazických bodů. První krok by měl proběhnout v březnu. Naopak, očekávání prvního snížení sazeb Bank of England je téměř zcela zahrnuto do cen, a to až v červnu 2024.

Kurz sterlingu zůstal stabilní na úrovni 85,80 pence za euro, po tom, co v pátek dosáhl své nejvyšší hodnoty od 11. září (85,60 pence za euro). Vývoj politiky ECB a BoE však zůstává předmětem smíšených názorů analytiků.

„Pokud jde o EUR/GBP, pokles se zdá být přehnaný a očekáváme, že postupné holubičí přecenění očekávání ohledně sazeb Bank of England bude ve prospěch odrazu nad 0,8600, i když k tomu nemusí dojít ve velmi krátkém období,“ uvedl Francesco Pesole, forexový stratég ING.

Díky opatrným projevům ze strany Evropské centrální banky (ECB) mají investoři nyní vyšší očekávání, že v eurozóně dojde k hlubšímu cyklu uvolňování měnové politiky než ve Spojeném království.

Podle banky Bank of America, která nedávno prohlásila, že Bank of England (BoE) pravděpodobně zůstane v režimu „udržovat“ po většinu roku 2024, začínají trhy konečně zaznamenávat známky toho, že zpráva o možném prodloužení období s vyššími úrokovými sazbami začíná být brána vážně.

Očekávání britské veřejnosti ohledně inflace ve střednědobém a dlouhodobém horizontu se v říjnu zvýšila, což podporuje názor, že sazby by mohly zůstat na vyšší úrovni déle než se původně předpokládalo, a tím i názor na Bank of England.

Andrzej Szczepaniak, ekonom ze společnosti Nomura, tvrdí, že trhy pravděpodobně přecenily potřebu rychlého snižování sazeb ECB jako reakci na očekávání inflace.

Podle jeho předpokladu by dalšími kroky mohlo dojít ke snížení sazeb v září 2024 u ECB a v srpnu u BoE, vzhledem k pokračující slabosti ekonomických ukazatelů, které naznačují mírnou recesi v eurozóně i ve Spojeném království.

„V obou případech vidíme snížení sazeb o 125 bazických bodů, čímž se sazby sníží na 2,75% pro ECB a 4% pro Bank of England v podobném časovém horizontu – do začátku roku 2025. Hlubší recese by mohla toto načasování posunout,“ uvedl.

Libra ztratila 0,1% své hodnoty vůči americkému dolaru, který v úterý získal část svého hodnotového zpětného zisku. Americký dolar se pohyboval poblíž svého týdenního maxima před zveřejněním klíčových ekonomických ukazatelů na konci tohoto týdne.

„Stále si myslíme, že sbližování směrem ke klíčové úrovni 1,2500 a dokonce k 100 a 200dennímu MA na úrovni 1,2470 je pravděpodobnější než další rally vzhledem k prostoru pro dolarové oživení, ačkoli americká data znamenají, že rizika jsou poměrně binární,“ řekl Pesole z ING.

Zdroj: Reuters