Drobní i institucionální investoři se v uplynulém roce vrhli na tyto dvě akcie, protože vsadili na explozivní poptávku po lécích na obezitu těchto společností, tzv. agonistech GLP-1, na trhu, který by podle některých analytiků mohl přesáhnout 100 miliard dolarů.

Akcie obou společností se obchodují na rekordních hodnotách, přičemž jejich násobky ocenění jsou výrazně vyšší než u jejich kolegů z oblasti zdravotnictví a téměř se vyrovnají hodnotám vysoce prosperujících technologických a růstových akcií.

Podle údajů LSEG se akcie společnosti Lilly obchodují na 56,17násobku odhadu zisku za příštích 12 měsíců, zatímco u společnosti Novo je násobek ceny k zisku (PE) 35,84.

Zdravotnický sektor S&P 500 (.SPXHC) má podle údajů LSEG Datastream násobek PE ve výši 18,7. Mezitím se oblíbené růstové akcie – Tesla (TSLA.O) a Nvidia (NVDA.O) – obchodují s násobkem PE 57,78, resp. 33,89.

„Domníváme se, že společnosti Eli Lilly a Novo Nordisk jsou správně nazývány růstovými akciemi, přestože obývají oblast farmaceutických společností s velkou kapitalizací, která je typičtějším domovem pro hodnotové akcie,“ uvedl Jason Benowitz, senior portfolio manažer společnosti CI Roosevelt.

Společnost Eli Lilly minulý měsíc předstihla tržní hodnotu výrobce elektromobilů Tesla a stala se tak devátou největší společností kótovanou na burze v USA. Společnost Novo v loňském roce na krátkou dobu sesadila z pozice nejhodnotnější evropské společnosti francouzského giganta v oblasti prodeje luxusního zboží LVMH (LVMH.PA).

Hodnota společnosti Eli Lilly, která vyrábí GLP-1 léky Mounjaro a Zepbound, činila ke čtvrtečnímu závěru 719 miliard USD.

Společnost Novo Nordisk, která vyrábí hitový lék na obezitu Wegovy a lék na cukrovku Ozempic, má podle údajů LSEG tržní kapitalizaci přibližně 550 miliard USD, včetně nekótovaných akcií.

Podle údajů LSEG se očekává, že tržby společnosti Lilly v příštích třech letech vzrostou o 76% na 60,39 miliardy dolarů, zatímco tržby společnosti Novo se ve stejném období zvýší o 68% na 390 milionů dánských korun.

Prodejní analytici na Wall Street totiž v průměru očekávají, že tržní kapitalizace společnosti Eli Lilly v příštích 12 měsících vzroste o 7,4%, zatímco ocenění společnosti Novo pravděpodobně poklesne o 3%.

Sel Hardy z CFRA Research se domnívá, že výhodou společnosti Lilly je její diverzifikace díky řadě nedávných akvizic, investice do výzkumu a vývoje a rostoucí prodeje léků proti rakovině.

„Od roku 2023 pozorujeme velký zájem maloobchodníků o akcie, který je způsoben boomem GLP-1. V současné době se však akcie Lilly těší velkému zájmu. Nemyslíme si však, že Lilly je pouze příběhem GLP-1,“ řekla.

Bleskový růst akcií je připisován úspěchu léků na hubnutí a schopnosti společností rozvíjet zbytek svého portfolia, ačkoli by se mohl zadrhnout, pokud by prodeje společností zklamaly.

„Stejně jako u každého nového lékového trháku je vždy obtížné vhodně odhadnout, jaký bude celkový oslovitelný trh v příštích letech,“ řekl Art Hogan, hlavní tržní stratég společnosti B. Riley Wealth v New Yorku.

Mezi rizika nedávné rally patří „spirálovitě rostoucí náklady na rozšíření výrobní kapacity a jakékoli náznaky, že by ceny produktů mohly prudce klesnout,“ uvedl Dan Coatsworth, investiční analytik společnosti AJ Bell.

Zdroj: Reuters